La volatilità del VIX di Bernie Schaeffer - 05/06/2008
Anche se le impennate della volatilità si sono in qualche modo moderate negli ultimi anni, la volatilità del VIX ha subito un'impennata di recente. Forse ciò è dovuto almeno in parte all'introduzione delle opzioni sul VIX, ma in ogni caso resta un fenomeno interessante. Il grafico qui in basso mostra nella parte inferiore la volatilità a dieci giorni del VIX:
Qui si possono rilevare alcuni exploit della volatilità negli ultimi anni:
L'attuale livello del 96% (si parla sempre di volatilità del VIX) è piuttosto elevato secondo gli standard di questo decennio. Dal punto di vista delle opzioni sul VIX si dovrebbe concludere che queste opzioni sono state costose negli ultimi anni dal punto di vista storico, il che autorizzerebbe a supporre una sorta di bolla su questo "protection trade". Da notare che i massicci acquisti di premio accresce la volatilità percepita, così come la vendita di premio la riduce. Dal punto di vista del sentiment, si dovrebbe concludere che un valore elevato di questa "derivata seconda" del VIX è indicativo di una eccessiva negatività. Quantomeno si dovrebbe concludere che se questo protection trade è di fatto affollato, le probabilità di un ribasso consistente sono ridotte significativamente, dal momento che il denaro che conta è già attrezzato per un evento stile "cigno nero".
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