Si restringono gli spread sui corporate bond di Gaetano Evangelista - 29/07/2009
Alla fine della scorsa settimana le obbligazioni aziendali dal rating "BAA" di Moody's pagavano un rendimento eccedente quello dei titoli di Stato USA a dieci anni di 344 punti base: è il medesimo differenziale vigente il 12 settembre 2008. Per chi non lo dovesse ricordare, è il giorno precedente il collasso di Lehman Brothers:
Il ridimensionamento del rischio di mercato espresso dalla contrazione degli spread sui corporate bond, in vigore dall'inizio di dicembre, raggunge dunque un'altra tappa: il rischio incorporato nella paralisi finanziaria conseguente al collasso di Lehman è stato interamente riassorbito. Al pari di quanto sperimentato su altri fronti - il LIBOR a tre mesi per esempio è sceso di recente sotto il mezzo punto percentuale, con lo spread rispetto ai titoli di Stato USA di pari scadenza calato ai livelli più bassi da marzo 2007 - è probabile che il differenziale commentato si riduca ancora nelle prossime settimane, fino a scendere sotto i livelli di giugno 2008, quando un'obbligazione BAA rendeva "soltanto" 290 punti base in più rispetto al Treasury decennale.
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