Ampiezza di mercato ancora in espansione di Gaetano Evangelista - 28/10/2009
Di che natura è la fase discendente correntemente registrata sui mercati azionari? Per ora, di natura correttiva. Lo suggerisce la Advance-Decline line (o A-D line) calcolata sulle prime dieci borse al mondo. La G10 A-D Line ha fornito un segnale di acquisto di lungo periodo ad aprile, e per ora fornisce una interpretazione correttiva del recente ribasso.
La A-D Line è un modo intelligente per seguire ad una certa distanza l'andamento di lungo periodo dei mercati azionari. Quella del G10 ha fornito un segnale di acquisto di lungo periodo nella primavera del 2003; segnale rimasto sempre in piedi da allora, nonostante diversi ripiegamenti, sempre di natura tattica: la doppia media mobile difatti ha sempre fatto da supporto, l'ultima volta ad agosto 2007. A gennaio 2008 invece è avvenuto per la prima volta dopo diversi anni il taglio verso il basso: la discesa dei mesi precedenti non era più di stampo correttivo. Era iniziato un vero e proprio bear market, come a posteriori ben abbiamo potuto constatare. Il segnale negativo di lungo periodo è rimasto in piedi fino ad aprile di quest'anno, quando la G10 A-D Line ha tagliato verso l'alto, inaugurando un nuovo bull market. Non sappiamo quanto durerà questo bull market; meglio, non basandosi soltanto sullo studio dell'ampiezza. Ma notiamo che la A-D Line ha raggiunto il precedente massimo assoluto, il che dovrebbe fungere da buon auspicio per la continuazione del bull market. E sappiamo che la flessione è per adesso di natura correttiva. Ci possiamo sbagliare, naturalmente; ma fino a quando la G10 A-D Line non scenderà sotto la coppia di medie mobili, questa sarà l'interpretazione di gran lunga più probabile.
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