Ecco perché era opportuno defilarsi dal Tech

La debacle di oggi del settore tecnologico, e in generale lo sgretolamento delle ultime settimane, trae origine da una condizione di disagio magistralmente anticipata dal Rapporto Giornaliero di AGE Italia. Nel rapporto di venerdì 5 giugno, pubblicato come sempre poco dopo le 8, si rimarcava una condizione di esaurimento ciclico puntualmente manifestatasi quel pomeriggio e nelle successive due settimane e mezzo.
Questo ha indotto la decana della ricerca finanziaria in Italia a raccomandare un downgrade della borsa americana, ed un upgrade dei listini di Europa e Giappone, tradizionalmente più orientati verso il Value. La scelta si è rivelata premiante.

La preferenza delle ultime settimane per i listini del Vecchio Continente non è soltanto il riflesso di una saturazione tecnica del Growth. Come mostra la figura in basso, anche a fronte di due conflitti non lontani dal confine orientale - Ucraina e Iran - le società quotate in Europa hanno sperimentato una vivace dinamica degli utili aziendali. Non solo il dato assoluto, ma anche il tasso di variazione a dodici mesi.

È facile prefigurare come questo autentico boom dei profitti sia destinato a riverberarsi sulle quotazioni aziendali, con il mercato che oltretutto vanta eccellenti fondamentali: con un Price/Earnings di 19 volte alla fine di maggio, e inferiore a 15 volte in termini forward.