Mentre in Italia gli economisti erano così persuasi al meglio, che adesso i dati macro sono risultate puntualmente deludenti; di converso in Germania l'economia negli ultimi mesi ha puntualmente battuto le stime. Ed il DAX prontamente si adegua. Continua...
Nonostante un massiccio aumento dei tassi di interesse, con tanto di curva dei rendimenti invertita da tempi record; una recessione negli Stati Uniti non si è manifestata, se si esclude la modesta contrazione di due anni fa. Continua...
Il mercato finanziario sta anticipando una dinamica dell'economia reale che i dati soft faticano ancora ad accettare. La forbice venutasi a creare negli ultimi dodici mesi può essere sanato in tre direttrici. Ma la sensazione è che a festeggiare nei prossimi mesi sarà l'Equity. Continua...
Gli investitori sperano in un ritorno al regime degli anni Dieci, con un'inflazione contenuta che permetteva alle banche centrali di mantenere basso il costo ufficiale del denaro. Spoiler: c'è un cambiamento radicale che nega questo scenario. Continua...
Il mercato si è preso i sei tagli del tasso ufficiale USA pronosticati all'inizio dell'anno, e progressivamente venuti meno. Mentre la fase di hold si prolunga da nove mesi, è come se il policy rate USA si collocasse oggi sui livelli di un anno e mezzo fa. Continua...
Per chi non accedesse ai dati dell'Overnight Indexed Swap (OIS), c'è un modo agevole per calcolare quanti tagli del costo ufficiale del denaro sono correntemente prezzati dagli operatori. Al momento a pagare lo scotto maggiore è il mercato obbligazionario. Continua...
Nell'ultimo anno e mezzo le condizioni finanziarie complessive nell'Eurozona sono andate incontro ad un vistoso deterioramento: che rischierebbe di spingere l'economia del Vecchio Continente in recessione, proprio ora che la congiuntura volge al meglio. Continua...
Il rilascio dei PMI manifatturieri su scala globale, lascia trapelare un convincento ottimismo: i tre quarti delle economie al mondo gode di ottima salute, e questo basta per escludere categoricamente che una recessione possa manifestarsi nel corso di quest'anno. Continua...
Negli ultimi dieci mesi si è aperta un'ampia forchetta, con l'orientamento degli economisti verso la congiuntura tendente al depresso, al netto delle rilevazioni degli ultimi due mesi. Il mercato azionario, invece, è di ben differente parere. Chi vincerà la sfida? Continua...
L'andamento della congiuntura nel Vecchio Continente è zavorrata dalle economie core. Si è aperta una forbice promettente, per gli ottimisti; inquietante, per i pessimisti: che hanno gioco facile nel rilevare il precedente lugubre del 2008. Continua...