Il confronto fra lettura del quadro economico corrente e aspettative future, legittima attese di drastico miglioramento per il PMI manifatturiero tedesco. Di questa dinamica dovrebbe avvantaggiarsi la produzione industriale in Italia. Continua...
L'inflazione ufficiale è ancora lontana dagli obiettivi della Federal Reserve, ma conforta a maggio gli osservatori. Forse però bisognerebbe cambiare prospettiva, adottando una lettura più ad ampio spettro. E qui sorgerebbero i problemi... Continua...
Ci sono delle tendenze strutturali radicate, che è ben difficile estirpare o rovesciare, senza cagionare danni ben superiori ai presunti effetti collaterali sgradevoli del corrente status quo. Si parla di Export globale, manifattura USA e bilancia commerciale. Continua...
Quasi quattro istituti di emissione su cinque hanno tagliato i tassi di interesse come più recente misura di politica monetaria. Una condizione propizia tanto per l'economia quanto per le borse; che in linea di principio escluderebbe i bear market. Continua...
Passata è la tempesta. L’oro ripiega vistosamente, imitato da altri “porti sicuri” come franco svizzero e yen. Il VIX letteralmente crolla: ieri è sceso sotto i 20 punti ed al contempo sotto la media a 200 giorni. Un tonfo senza precedenti. Continua...
In termini di variazione annuale, la produzione industriale si contrae in Italia da più di due anni. La buona notizia è che la Germania sta uscendo da un periodo difficile, e questo dovrebbe aiutare in Italia il settore secondario. Appuntamento a questa estate. Continua...
Una telefonata allunga la vita, ma se Washington attenderà troppo potrebbe subire un serio contraccolpo. Pechino ha giocato d'anticipo negli ultimi anni, e la minaccia dei dazi appare quantomeno spuntata, se non controproducente. Ecco perché. Continua...
Crescono del 4.1% le retribuzioni nel settore privato negli Stati Uniti ad aprile rispetto a dodici mesi prima: una dinamica che comprime verso il basso l'indice dei prezzi al consumo. Non abbastanza però per conseguire il target inflazionistico e favorire il taglio dei tassi. Continua...
Le condizioni finanziarie complessive nell'economia moderna non sono definite soltanto dal policy rate: che pure offre il via libera ai cicli monetari. Dopo un prolungato divorzio, fra Fed Funds rate e Financial Conditions Index è tornata l'armonia: grazie a Trump. Continua...
Non si scorge dal mercato obbligazionario una prescrizione di taglio con l'accetta dei tassi di interesse. La Casa Bianca se ne farà una ragione, se non volesse imporsi una sterzata a 180° della scellerata politica economia finora adottata. Continua...