Macro
Il contesto macro è definitivamente cambiato
Per capire la persistenza della tendenza secolare disinflazionistica, per anni ci siamo serviti del rapporto fra due società quotate in Svizzera: Nestlé ed UBS. Il rapporto ha sfondato definitivamente verso il basso all'inizio di quest'anno: confermando che il mondo è cambiato. Continua...
- 14/09/2023
Dai Leading Indicator disco verde per l'economia mondiale
Si allarga il fronte delle economie che mostrano segni di ritrovata vivacità. Prova di una espansione globale in grado di spazzare ulteriori e residui timori di recessione. Bene per l'economia, ma anche per le borse. Continua...
- 11/09/2023
Il rimpianto per la Germania
Chi tifava per una disfatta della prima economia dell'Eurozona è costretto dolorosamente a rivedersi: i mal di pancia dell'economia tedesca si riverberano negativamente sulla produzione industriale italiana. Al netto di una piccola, confortante precisazione. Continua...
- 06/09/2023
In Eurozona le condizioni finanziarie si fanno restrittive
Non si tratta soltanto dei tassi di interesse stabiliti dalla Banca Centrale Europea. Per comprendere il rischio concreto di una recessione nell'Eurozona, occorre ponderare attentamente una serie di fattori. Ecco quali. Continua...
- 21/08/2023
Dove si "annidano" le sorprese macro-economiche
Dopo una iniziale luna di miele - primi cento giorni del governo Meloni - l'economia italiana ha iniziato a produrre dati macroeconomici sensibilmente inferiori alle aspettative. Cosa implica questo per il secondo semestre? Continua...
- 17/08/2023
Perché non c'é stata alcuna recessione?
Gli operatori si sono ormai rassegnati anche fra le frange più aggressive: il primo taglio del Fed Funds rate arriverà fra non meno di nove mesi. Smentite le Cassandre che da un anno predicavano una recessione negli USA. Ma cosa non ha funzionato? Continua...
- 14/08/2023
Tracciata la strada verso la prossima recessione?
Nonostante l'inflazione appaia ancora tenace nel Vecchio Continente, manca non molto prima che la signora Lagarde possa dichiarare "missione compiuta". Eppure c'è un dato che non dovrebbe far dormire, ai piani alti di Eurotower... Continua...
- 08/08/2023
La Cina rimane in un vicolo cieco
La ricetta per uscire dall'empasse economica è relativamente semplice e anche alla portata finanziaria. Ma Pechino si mostra riluttante, preferendo misure simboliche di scarsa efficacia. E così facendo, si avvicina sempre più alla sindrome giapponese. Continua...
- 25/07/2023
L'espansione economica globale procede
A giugno il 30% delle economie mondiali vantava un Composite Leading Indicator in crescita rispetto all'anno precedente. Una partecipazione ancora minoritaria, ma crescente. A riprova di quanto anacronistico sia parlare ancora di recessione, quando siamo ad inizio espansione. Continua...
- 13/07/2023
Il mercato rema contro la Fed
L'inflazione in rapido calo consegna del tempo prezioso alla Fed che, dopo il rincaro di fine mese potrà concedersi una nuova pausa in attesa dei dati che sopraggiungeranno da qui a settembre. Ma il rischio è di lasciarsi trovare clamorosamente spiazzata. Continua...
- 12/07/2023