Macro
La curva dei rendimenti di cui non parla nessuno
La maggior parte degli osservatori, siano essi economisti, analisti finanziari o investitori, è persuasa circa l'ineluttabilità di una recessione negli USA a stretto giro. Dati alla mano, questa ferrea aspettativa è destinata a naufragare almeno per i prossimi sei mesi. Continua...
- 04/09/2024
Quella relazione fra economia reale e mercati finanziari
Una delle parziali argomentazioni degli investitori astenutisi dal bull market strutturale degli ultimi quindici anni, e di quello ciclico ripartito quasi due anni fa; è che i fondamentali macro non siano adeguatamente riflessi dalle quotazioni azionarie. Quanto è vero? Continua...
- 26/08/2024
Che ne sarà dell'economia mondiale?
Il mercato azionario dimentica la brutta sorpresa offerta dal rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti nel mese di luglio: martedì sera lo S&P500 essendosi spinto sopra i livelli della vigilia del non farm payroll. Ma i timori sulla crescita persistono. Continua...
- 21/08/2024
Non servono più tassi di interesse elevati
Gli investitori tirano un sospiro di sollievo: i recenti dati inflazionistici spianano la strada verso l'inaugurazione dell'easing monetario negli Stati Uniti fra poco più di un mese. Quale sarebbe in questo momento il policy rate da praticare negli USA? Continua...
- 16/08/2024
Le due velocità dell'Europa
La Germania continua a deludere sul fronte macro. La Malata d'Europa zavorra il resto dell'Eurozona, ma c'è chi si difende meglio, e addirittura non mancano nazioni che sfornano dati economici sorprendentemente superiori alle aspettative. Continua...
- 09/08/2024
Il calcolo dei tagli del FFR (for dummies)
Secondo il mercato obbligazionario americano, la Fed ridurrà il tasso ufficiale di 70 punti base: pari a quasi tre tagli da un quarto di punto. Questo, allo stato attuale. Una stima approssimativa ma abbastanza realistica, facile da calcolare anche a casa. Continua...
- 18/07/2024
L'Europa cerca di uscire dalle secche macro
La debolezza del settore manifatturiero denunciata dai PMI può avere connotazioni stagionali. In termini di confronto con lo scorso anno, permane l'inclinazione positiva, eccezion fatta per la Francia. Le implicazioni per il mercato azionario. Continua...
- 02/07/2024
Quella meravigliosa identità fra economia e mercati
A dispetto dell'opinione di alcuni investitori poco informati, la relazione fra azioni, titoli di Stato ed economia reale è netta ed evidente: a patto di compiere un piccolo supplemento di indagine. La flessione del CESI conferma l'opportunità di scalare sull'Equity. Continua...
- 26/06/2024
Quella corrispondenza (in borsa) di amorosi sensi
Evidente negli ultimi dieci anni la correlazione fra economia reale e mercati finanziari. La condizione affinché il bull market persista, è dunque la continuazione della tendenza crescente nelle aspettative di crescita economica su scala globale. Continua...
- 14/06/2024
Frena l'economia italiana in primavera
Doccia fredda quella proveniente dal PMI manifatturiero nel mese di maggio. Delude il dato generale, ma soprattutto la scomposizione interna. La frenata però non dovrebbe andare oltre la primavera: lo suggerisce la dinamica dei sette mesi passati del CESI. Continua...
- 05/06/2024