Macro
Manifattura Europa: molto meglio del previsto
Si temeva il peggio dal rilascio dei PMI di inizio mese relativi al mese di marzo. Invece il Vecchio Continente ha sfornato novità perlopiù positive, entusiasticamente accolte questa mattina dai mercati azionari locali. Continua...
- 01/04/2026
Global Policy: da tailwind a headwind?
Quasi tutte le banche centrali hanno adottato una modalità distensiva negli anni recenti, confortate dal rientro dei tassi di inflazione e dalla moderazione del ritmo di crescita delle retribuzioni. Ma la svolta recente costiuisce ora una seria minaccia. Continua...
- 31/03/2026
Ma sarebbe proprio necessario aumentare i tassi?
La crisi nel Golfo Persico e la conseguente fiammata delle quotazioni energetiche, alimentano i timori di nuove pulsioni inflazionistiche. Allertate le banche centrali, ma perlomeno la Federal Reserve può permettersi il lusso di restare per ora a guardare. Continua...
- 25/03/2026
Banche centrali e mercati: c'eravamo tanto amati...
La proporzione di istituti di emissioni in modalità dovish si va ridimensionando, pur rimanendo sostanzialmente prossima ai massimi assoluti. Per gli investitori in Equity, c'é una soglia da non abbattere per non rendere il disimpegno indigesto. Continua...
- 23/03/2026
A che punto è la curva che predice la recessione?
La canonica curva dei rendimenti, basata sul confronto fra gli estremi dello yield dei titoli governativi USA, ha dimostrato negli anni passati di non saper anticipare l'evento paventato. Questo approccio ibrido si rivela molto più efficace. Continua...
- 18/03/2026
Quando **alzerà** i tassi la Fed?
Donald Trump esorta la Fed a ridurre immediatamente il costo del denaro, ma il mercato è di opposto parere, e disattenderne le prescrizioni potrebbe comportare il rischio di disancoraggio delle aspettative inflazionistiche. Continua...
- 16/03/2026
Se l'economia non dovesse corrispondere alle aspettative
Di tanto in tanto i mercati finanziari si concedono una licenza, formulando aspettative rosee che l'economia reale non conferma nell'immediato, ma neanche nega. Di solito la scommessa è ripagata, ma talvolta qualcosa inceppa i delicati ingranaggi. Continua...
- 13/03/2026
Arriverà mai più una crisi energetica?
Quale sarebbe l'impatto per l'economia mondiale di una crisi energetica alimentata da un raddoppio delle quotazioni del petrolio? come si pone il settore privato di fronte alla replica di una crisi stagflazionistica come quella degli anni Settanta? Continua...
- 04/03/2026
Ecco perché non ci sarà più un Quantitative Easing
La speranza di molti investitori è che, in caso di bear market - che sia quest'anno o nel 2027, come paventato da molte analisi cicliche - la Federal Reserve intervenga fornendo agli investitori la famosa Fed put a tutela del portafoglio. Meglio non scommettervi. Continua...
- 02/03/2026
Chi ha bisogno di tassi ufficiali più bassi?
Il ruolo di Powell e domani di Warsh risulta oggi perlopiù notarile: una certificazione di decisioni maturate all'esterno della Federal Reserve. È come se i tassi ufficiali fossero già stati tagliati ben sotto l'1.0%, tornando ai livelli di quattro anni fa. Continua...
- 18/02/2026