Macro
Verso una sorpresa macro in Cina?
La crescita economica di Pechino ha sorpreso gli osservatori nel primo trimestre. Già montano le voci complottiste di manipolazione dei dati, ma la realtà appare ben diversa da quanto sospettato. E forse non è finita qui. Continua...
- 27/05/2026
Il tightening globale è (appena) iniziato
Questa mattina sul Rapporto Giornalierto una calzante riflessione sugli attivi complessivi delle banche centrali di tutto il mondo. Oggi qui vorrei soffermarmi invece sulle proiezioni di aumento del policy rate da parte di Fed, BCE e BoE. Continua...
- 19/05/2026
Il catalizzatore dei bear market (che manca)
Quali sono le condizioni che suggerirebbero il disimpegno dal mercato azionario, a favore di una maggiore esposizione verso il reddito fisso. Dalla fine degli anni Settanta in avanti, questo indicatore si è sempre rivelato tempestivo nel guidare le scelte. Continua...
- 29/04/2026
Quell'armonia fra economia reale e mercati finanziari
A dispetto di una convinzione ancora diffusa, la performance dei mercati finanziari rispecchia fedelmente l'andamento dell'economia reale su scala globale, pur al netto di fisiologiche deviazioni dal percorso ottimale, rapidamente ripristinato. Continua...
- 21/04/2026
Buone notizie: le sorprese macro sono negative
Negli ultimi giorni l'indice delle sorprese economiche ha penetrato la linea dello zero, certificando un confronto sfavorevole fra dati macro conseguiti e aspettative degli economisti. Ma il decennio corrente è rocambolesco, e i listini azionari ringraziano. Continua...
- 20/04/2026
Quanta paura fa l'inflazione negli Stati Uniti?
La tregua in Medio Oriente vede l'economia USA scalare una sola marcia rispetto al ritmo potenziale. Nel frattempo le aspettative inflazionistiche hanno un sussulto, ma soltanto nel breve periodo. Spoiler: a metà anno cambia tutto. Continua...
- 08/04/2026
Manifattura Europa: molto meglio del previsto
Si temeva il peggio dal rilascio dei PMI di inizio mese relativi al mese di marzo. Invece il Vecchio Continente ha sfornato novità perlopiù positive, entusiasticamente accolte questa mattina dai mercati azionari locali. Continua...
- 01/04/2026
Global Policy: da tailwind a headwind?
Quasi tutte le banche centrali hanno adottato una modalità distensiva negli anni recenti, confortate dal rientro dei tassi di inflazione e dalla moderazione del ritmo di crescita delle retribuzioni. Ma la svolta recente costiuisce ora una seria minaccia. Continua...
- 31/03/2026
Ma sarebbe proprio necessario aumentare i tassi?
La crisi nel Golfo Persico e la conseguente fiammata delle quotazioni energetiche, alimentano i timori di nuove pulsioni inflazionistiche. Allertate le banche centrali, ma perlomeno la Federal Reserve può permettersi il lusso di restare per ora a guardare. Continua...
- 25/03/2026
Banche centrali e mercati: c'eravamo tanto amati...
La proporzione di istituti di emissioni in modalità dovish si va ridimensionando, pur rimanendo sostanzialmente prossima ai massimi assoluti. Per gli investitori in Equity, c'é una soglia da non abbattere per non rendere il disimpegno indigesto. Continua...
- 23/03/2026