USA
Quanta paura fa l'inflazione negli Stati Uniti?
La tregua in Medio Oriente vede l'economia USA scalare una sola marcia rispetto al ritmo potenziale. Nel frattempo le aspettative inflazionistiche hanno un sussulto, ma soltanto nel breve periodo. Spoiler: a metà anno cambia tutto. Continua...
- 08/04/2026
Ma sarebbe proprio necessario aumentare i tassi?
La crisi nel Golfo Persico e la conseguente fiammata delle quotazioni energetiche, alimentano i timori di nuove pulsioni inflazionistiche. Allertate le banche centrali, ma perlomeno la Federal Reserve può permettersi il lusso di restare per ora a guardare. Continua...
- 25/03/2026
A che punto è la curva che predice la recessione?
La canonica curva dei rendimenti, basata sul confronto fra gli estremi dello yield dei titoli governativi USA, ha dimostrato negli anni passati di non saper anticipare l'evento paventato. Questo approccio ibrido si rivela molto più efficace. Continua...
- 18/03/2026
Quando **alzerà** i tassi la Fed?
Donald Trump esorta la Fed a ridurre immediatamente il costo del denaro, ma il mercato è di opposto parere, e disattenderne le prescrizioni potrebbe comportare il rischio di disancoraggio delle aspettative inflazionistiche. Continua...
- 16/03/2026
Arriverà mai più una crisi energetica?
Quale sarebbe l'impatto per l'economia mondiale di una crisi energetica alimentata da un raddoppio delle quotazioni del petrolio? come si pone il settore privato di fronte alla replica di una crisi stagflazionistica come quella degli anni Settanta? Continua...
- 04/03/2026
Ecco perché non ci sarà più un Quantitative Easing
La speranza di molti investitori è che, in caso di bear market - che sia quest'anno o nel 2027, come paventato da molte analisi cicliche - la Federal Reserve intervenga fornendo agli investitori la famosa Fed put a tutela del portafoglio. Meglio non scommettervi. Continua...
- 02/03/2026
Chi ha bisogno di tassi ufficiali più bassi?
Il ruolo di Powell e domani di Warsh risulta oggi perlopiù notarile: una certificazione di decisioni maturate all'esterno della Federal Reserve. È come se i tassi ufficiali fossero già stati tagliati ben sotto l'1.0%, tornando ai livelli di quattro anni fa. Continua...
- 18/02/2026
La curva dei rendimenti che predirrà la prossima recessione
Svariati indicatori anticipatori hanno fallito nel prevedere l'evento macro più scongiurato da tutti. Ma il misuratore che proponiamo oggi, di natura ibrida, ha funzionato egregiamente e si avvia verso un segnale che farà partire il countdown. Continua...
- 12/02/2026
Ecco il tasso che fa scatenare la recessione
Il governatore Powell deve sopportare ancora quattro mesi di intimidazioni, poi la politica monetaria sarà un problema del suo successore. Il FOMC ha chiarito che i tassi di interesse sono ancora comprimibili, ma non ci sono garanzie di ulteriori tagli. Continua...
- 19/01/2026
Il mercato sconsiglia alla fed l'aumento dei tassi
L'intervento distensivo di dicembre promette di risultare l'ultimo, almeno fino alla fine di aprile. Verosimilmente, fino a metà anno, dati macro permettendo. Lo segnala lo yield dei Treasury a due anni, da sempre efficace strumento anticipatore. Continua...
- 14/01/2026