Globale
Il catalizzatore dei bear market (che manca)
Quali sono le condizioni che suggerirebbero il disimpegno dal mercato azionario, a favore di una maggiore esposizione verso il reddito fisso. Dalla fine degli anni Settanta in avanti, questo indicatore si è sempre rivelato tempestivo nel guidare le scelte. Continua...
- 29/04/2026
Quell'armonia fra economia reale e mercati finanziari
A dispetto di una convinzione ancora diffusa, la performance dei mercati finanziari rispecchia fedelmente l'andamento dell'economia reale su scala globale, pur al netto di fisiologiche deviazioni dal percorso ottimale, rapidamente ripristinato. Continua...
- 21/04/2026
Buone notizie: le sorprese macro sono negative
Negli ultimi giorni l'indice delle sorprese economiche ha penetrato la linea dello zero, certificando un confronto sfavorevole fra dati macro conseguiti e aspettative degli economisti. Ma il decennio corrente è rocambolesco, e i listini azionari ringraziano. Continua...
- 20/04/2026
Global Policy: da tailwind a headwind?
Quasi tutte le banche centrali hanno adottato una modalità distensiva negli anni recenti, confortate dal rientro dei tassi di inflazione e dalla moderazione del ritmo di crescita delle retribuzioni. Ma la svolta recente costiuisce ora una seria minaccia. Continua...
- 31/03/2026
Banche centrali e mercati: c'eravamo tanto amati...
La proporzione di istituti di emissioni in modalità dovish si va ridimensionando, pur rimanendo sostanzialmente prossima ai massimi assoluti. Per gli investitori in Equity, c'é una soglia da non abbattere per non rendere il disimpegno indigesto. Continua...
- 23/03/2026
Se l'economia non dovesse corrispondere alle aspettative
Di tanto in tanto i mercati finanziari si concedono una licenza, formulando aspettative rosee che l'economia reale non conferma nell'immediato, ma neanche nega. Di solito la scommessa è ripagata, ma talvolta qualcosa inceppa i delicati ingranaggi. Continua...
- 13/03/2026
Facciamo il gioco di chi può stimolare di più?
Il World Economic Forum di Davos giunge nel momento in cui gli Stati Uniti hanno dissipato tutte le risorse fiscali a disposizione; mentre il resto del mondo, fiscalmente cauto finora, potrà rilanciare la crescita economica. Effetti per i mercati? Continua...
- 21/01/2026
La politica monetaria globale resta dovish
Eccezion fatta per le banche centrali di Giappone e Brasile, tutti gli altri principali istituti di emissione hanno tagliato i tassi come ultima misura ufficiale di politica monetaria. Conforta: perché scongiura un nuovo 2008 o 2022. Continua...
- 02/01/2026
Quando ci sarà un bear market globale
La Federal Reserve non è sola nel promuovere una politica monetaria distensiva: la maggior parte degli istituti di emissione al mondo ha tagliato i tassi ufficiali come ultima misura di politica monetaria. Una bella differenza rispetto al 2007. Continua...
- 15/09/2025
È testa a testa fra Europa e Stati Uniti
Negli ultimi tre mesi i dati macroeconomici rilasciati sulle due sponde dell'Atlantico, hanno nettamente battuto le stime forse eccessivamente caute degli analisti. Questo spiega l'ottima performance del mercato azionario, e la crisi del reddito fisso. Continua...
- 03/09/2025