Bonds
Cosa spiega il rialzo dei rendimenti dei bond?
Apparentemente l'aumento dello yield dei Treasury è dovuto ai timori di risveglio dell'inflazione da una politica monetaria troppo allegra. Ma un esame più attento rivela una verità che ha spinto una schiera di osservatori ad un sacrosanto ritiro dalle scene. Continua...
- 25/11/2024
La vittima predestinata di Trump
Taglio delle imposte finanziato in deficit, aumento dei dazi doganali ed impulso alla crescita nominale dell'economia: tutto sembra congiurare a sfavore dell'inflazione e dei tassi di interesse negli USA. Ne farà le spese il bond market, paventano in molti. Continua...
- 13/11/2024
Ma allora non era merito della volatilità globale
Continua a ridursi il premio pagato dai BTP rispetto alle emissioni governative tedesche di pari durata. Fino a tre mesi fa si poteva invocare la minore volatilità generale del mercato obbligazionario. Ma adesso questa teoria perde vistosamente colpi. Continua...
- 28/10/2024
Quella inquietante ricorrenza ciclica sui Treasury
Il rally del mercato obbligazionario sta raggiungendo il primo anno di anzianità. Tutto merito della ricorrenza ciclica di fine ottobre, che spezza una polarità in essere da inizio secolo. Ma le buone notizie potrebbero finire qui. L'appuntamento con il prossimo minimo. Continua...
- 01/10/2024
Come inquadrare il Bund in ottica di lungo periodo?
Rimaniamo nel solco della discussione avviata ieri su questo sito, esaminando la prospettiva storica del Decennale di Stato tedesco. Come interpretare la benvenuta risalita dei rendimenti obbligazionari di questa prima parte di anni Venti? Continua...
- 01/08/2024
Bond: breve termine o lungo termine?
Il mercato obbligazionario riesce a subodorare le fasi di risk-off che tipicamente anticipano, peraltro non di poco, le recessioni economiche. Il confronto fra scadenze brevi e scadenze lunghe, fino ad ora, ha espresso un vincitore indiscusso. Continua...
- 31/07/2024
Chi sta finanziando il debito pubblico italiano?
A che punto sono i propositi di "nazionalizzazione" del debito pubblico italiano da parte del governo Meloni? Abbiamo assistito all'auspicato swap fra investitori stranieri e domestici? i dati di Banca d'Italia rivelano negli ultimi dodici mesi un dato sorprendente. Continua...
- 30/07/2024
Quanti tagli Fed prezza il mercato?
Si va rafforzando l'aspettativa di tre tagli del Fed Funds rate da un quarto di punto, da settembre a dicembre: è il rendimento dei Treasury biennali a suggerirlo, in uno con il confronto con l'attuale Target range. Siamo lontani dalla delusione della scorsa primavera. Continua...
- 29/07/2024
Quello che non vi dicono sullo spread
Il differenziale di rendimento a 10 anni fra Italia e Germania, si attesta correntemente a non più di 130 punti base. Merito in effetti dell'operato del governo Meloni, e dell'ombra che grava sui conti pubblici tedeschi, dicono alcuni. Ma c'è dell'altro. Continua...
- 22/07/2024
Spezzeremo le reni alla Francia?
Lo spread fra i bond decennali di Roma e Parigi, scivola praticamente ai livelli più bassi degli ultimi nove anni. Sotto questi livelli, si tornerebbe all'epoca in cui non c'era grossa differenza fra gli emittenti di debito nell'Eurozona. Bei tempi... Continua...
- 15/07/2024