Bonds
Come si ricomporrà questa frattura di mercato?
Storicamente l'andamento dei tassi di interesse è sempre risultato sensibile alla congiuntura economica, ma da un anno e mezzo a questa parte la correlazione fra titoli di Stato e Global PMI si è interrotta. Sul banco degli imputati l'inflazione dilagante ed ancora incontrollata. Continua...
- 09/11/2022
ETF sui bond cinesi: attenzione ora a questi livelli
Uno degli ETF più gettonati dagli investitori italiani nei mesi scorsi è stato certamente iShares China Bond. Lo è stato fino a quando i rendimenti offerti erano superiori a quelli degli equivalenti bond americani o ai rendimenti dei titoli di stato europei. Continua...
- 18/10/2022
Quella divergenza inspiegabile fra economia e tassi di interesse
Il rendimento del Bund decennale tedesco si colloca ai massimi da inizio 2014, noncurante del rallentamento economico in atto. In effetti negli ultimi dodici mesi è cambiato il driver del mercato obbligazionario, che così egregiamente ha funzionato negli ultimi lustri. Continua...
- 20/09/2022
Per i tassi di interesse è "missione compiuta"
Anche tenendo conto delle cedole, ad una settimana dalla fine di agosto il mercato obbligazionario americano denuncia una perdita ad abbondante doppia cifra percentuale. Ma per i tassi di interesse il ritardo maturato all'inizio dell'anno, è ora venuto meno. Continua...
- 25/08/2022
Valutare la qualità del rialzo dei bond
La prima metà del 2022 ha prodotto per il mercato obbligazionario mondiale una delle performance peggiori della storia, anche tenuto conto del flusso cedolare corrisposto. I rendimenti hanno riconseguito livelli ragguardevoli, ma c'è da fidarsi? Continua...
- 16/08/2022
È giunto l'atteso segnale sui corporate bond
C'è questo segmento delle obbligazioni aziendali che finalmente offre la prova dell'avvenuto conseguimento di un massimo definitivo sui rendimenti. I cinque precedenti negli ultimi dieci anni confortano, ma c'è l'incognita di una recessione economica nel secondo semestre. Continua...
- 27/07/2022
È tempo di tornare sui bond? ce lo dice il CoT!
Il Commitment of Traders fornisce i dati grezzi sul posizionamento degli investitori istituzionali e dei fondi speculativi sui principali future. Il CoT Index Report di AGE Italia aggiunge l'esame del sentiment, della stagionalità e del momentum, per ottenere un mix esplosivo. Continua...
- 06/07/2022
Verso un cambio di regime epocale?
In poco più di due anni il rendimento dei titoli di Stato decennali americani è passato da poco meno dello 0.7%, a più del 3.0%. Diversi i fattori alla base di questo decollo, che ha colto parecchi investitori impreparati. Ma c'è un aspetto che sfugge a molti. Continua...
- 27/06/2022
Il rialzo dei tassi di interesse va verso uno stop?
Uno dei ribassi più sensazionali della storia sta raggiungendo il suo culmine? gli yield dei titoli di Stato si sono impennati per adeguarsi doverosamente all'indirizzo offerto dalle aspettative inflazionistiche che si formano quotidianamente. Esemplare il precedente del 2013. Continua...
- 19/05/2022
Ma dove pensano di andare i tassi di interesse?
Un'altra correlazione storica è venuta meno negli ultimi nove mesi: i tassi di interesse puntano verso l'alto, anche se l'attività manifatturiera si raffredda, pur crescendo. Il regime della disinflazione-deflazione è venuto meno, e questo suggerisce delle riflessioni in termini di asset allocation. Continua...
- 05/05/2022