Bonds
Spread Italia in caduta libera
In compressione il premio per il rischio corrisposto per acquistare titoli del debito pubblico italiano. Un differenziale così non si registrava da ottobre-novembre di tre anni fa, con lo spread ridottosi nei confronti della Germania, ma anche di Francia e Spagna. Continua...
- 13/03/2024
Treasury: rally correttivo o genuina ripartenza?
Gli investitori hanno abbracciato con entusiasmo il rimbalzo delle quotazioni dei titoli di Stato maturato sul finire dello scorso anno. Ad un certo punto i rialzisti hanno raggiunto l'85% del totale. Tanto, anche troppo. Vediamo perché. Continua...
- 09/01/2024
La delusione degli EM Bond ETF
Torna a sorridere anche il mondo degli ETF che investono in obbligazioni emergenti emesse in valuta locale. In cima alla classifica troviamo iShares Jpm EM LC che strappa una performance del 8%, praticamente la stessa offerta dallo yield a scadenza del paniere di bond a inizio anno. Continua...
- 09/01/2024
Un bull market obbligazionario fragile
Dai minimi di fine ottobre il rialzo dei Treasury a lunga scadenza ha superato il 20%: un formale bull market, che ha incassato in effetti l'approvazione della maggior parte degli investitori, in cerca di rivincita. Ma vediamo cosa suggerisce il Daily Sentiment Index. Continua...
- 02/01/2024
Quella anomalia tutta italiana sui tassi
Il costo del credito nel settore privato in Italia raggiunge livelli mai visti talvolta da quindici anni a questa parte. Non sorprende che i volumi erogati siano vistosamente calati negli ultimi dodici mesi. Casomai, sorprende il sorpasso fra le due principali tipologie di prestito. Continua...
- 13/12/2023
La minaccia esistenziale per il reddito fisso
Rendimenti sui bond a lunga scadenza prossimi al 5.0% hanno scatenato gli entusiasmi di investitori tanto istituzionali quanto retail. Dopo tutto, è da un anno che si parla di recessione: presto o tardi arriverà. Ma non si fanno i conti con un fattore decisivo. Continua...
- 02/11/2023
Come impostare il portafoglio obbligazionario?
L'avvio del ciclo di aumenti dei tassi ufficiali da parte delle banche centrali ha prodotto una frattura netta fra i due estremi della curva dei rendimenti. Il segnale di aprile 2022 è risultato tanto perentorio quanto fonte di gratificazioni operative. Continua...
- 31/10/2023
Per chi ha investito in bond è disfatta assoluta?
Oggi viene celebrata sempre più spesso la disfatta per l’investitore europeo che ha investito in obbligazioni, anche americane. Ma è veramente così, osservando i dati di lungo periodo della performance? E l’investimento in dollari americani ha fornito un valore aggiunto? Continua...
- 27/10/2023
La Fed ha completato il lavoro: effetti per i bond?
La prossima mossa di Powell sarà verosimilmente un taglio del costo ufficiale del denaro. Il mercato dei titoli di Stato sperimenta un pattern ben definito prima e dopo. Alcuni argomentano che la reazione dei tassi dipenderà dall'atterraggio dell'economia: soft o hard? Continua...
- 12/10/2023
Bond emergenti: quali sono le opzioni migliori?
A caccia di rendimento, gli investitori si rivolgono spesso verso le emissioni EM. Sorvolando talvolta sul rischio cambio, ma soprattutto ignorando dove si collochi il corrente rendimento in prospettiva storica. Ecco allora una utile guida operativa. Continua...
- 31/08/2023