Bonds
Il Quantitative Tightening farà impennare i tassi d'interesse?
C'è tensione fra gli investitori. Come se non fosse bastato il peggiore anno per il reddito fisso degli ultimi cinquant'anni, ed un inizio 2022 disastroso. La Federal Reserve si prepara a smobilizzare gli 8.8 trilioni di bond che ha in bilancio. Dove finiranno i rendimenti? Continua...
- 13/01/2022
Crocevia decisivo per il Bund tedesco
Il rialzo dei rendimenti obbligazionari ha spinto le quotazioni del bond governativo di Berlino a ridosso di una soglia di estrema rilevanza tecnica. Dal 2008 in poi quando sollecitato, questo argine ha sempre agito da par suo: favorendo le ripartenze di prezzo. Si replicherà? Continua...
- 12/01/2022
Minimo per i rendimenti del Bund?
Il calo dei rendimenti obbligazionari nell'ultimo mese e mezzo, prontamente anticipato dai setup tecnici, potrebbe essere agli sgoccioli: spettacolare l'inversione di tendenza sperimentata ieri sul Bund. Il precedente di novembre 2020. Continua...
- 09/12/2021
Il peggiore anno della storia per questo titolo di Stato
L'inflazione ormai non è più temporanea, e l'aumento dei tassi di interesse ufficiali si avvicina. Ne fanno le spese il reddito fisso in generale, ed i titoli a breve scadenza in particolare. Per alcuni il 2021 è stato un anno record. In negativo, anche tenuto conto delle cedole. Continua...
- 02/12/2021
Che succede al merito di credito dell'Italia?
La nomina di Mario Draghi a presidente del Consiglio dei Ministri, è coincisa con un minimo dello spread decennale italiano rispetto alle obbligazioni governative della Spagna. Una circostanza curiosa, che però adesso conosce un upgrade: è inversione di tendenza. Continua...
- 24/11/2021
Il fair value del mercato obbligazionario
Molti investitori sono rimasti spiazzati dal recente ripiegamento dei rendimenti obbligazionari. Ma come? non eravamo destinati a tassi di interesse ben più elevati per effetto dell'inflazione dilagante? come posizionare il portafoglio obbligazionario per i mesi a venire? Continua...
- 10/11/2021
Le piazze EM più convenienti per chi investe in bond
Quasi 12 trilioni di dollari di titoli obbligazionari al mondo, vantano tuttora un rendimento negativo, nonostante la recente risalita degli spread. Di converso, il rendimento medio degli EM, stando a Barclays, si attesta ad un sontuoso 4.30%. Ma quali emissioni nel complesso prediligere? Continua...
- 27/10/2021
È ancora valido il trade "long Bonds"?
Da aprile in avanti il rendimento dei titoli di Stato ha manifestato una inclinazione negativa, in ossequio al rallentamento fisiologico dell'economia globale da ritmi di crescita onestamente insostenibili. Di recente abbiamo però assistito ad una risalita: temporanea o definitiva? Continua...
- 14/09/2021
Una scommessa speculativa sui Bond brasiliani?
L'inflazione galoppante - al 9.0% a luglio - ha persuaso la banca centrale locale ad aumentare a più riprese il tasso di intervento ufficiale. Ma le dinamiche sottostanti all'andamento del CPI invitano a considerare la possibilità di assumere una posizione (neanche tanto) speculativa. Continua...
- 03/09/2021
Rendimenti reali ai minimi storici
La fiammata dell'inflazione degli ultimi mesi, non del tutto inattesa per via del rincaro dei prezzi delle materie prime (di cui l'Italia è notoriamente poco dotata); ha avuto l'effetto di sospingere lo yield reale del BTP ancor più sotto la linea dello zero. Da qui come si esce? Continua...
- 20/07/2021