Globale
Cercasi banca centrale dovish
Quasi tutti gli istituti di emissione al mondo hanno aumentato il proprio policy rate come misura più recente di politica monetaria ufficiale. Una risposta all'inflazione dilagante, che però ci riporta diritti alla situazione in essere nel 2007. Continua...
- 07/09/2022
L'OCSE conferma le prospettive di recessione
Soltanto una minoranza di economie, fra industrializzate ed emergenti, vanta ora un Leading Economic Indicator superiore alla soglia dell'equilibrio dei 100 punti. Storicamente questa partecipazione contenuta suggerisce che la recessione è già fra noi. Continua...
- 12/07/2022
Quando la corda economica si spezza
Le banche centrali di tutto il mondo sono attivamente impegnate nel contenere la crescita dei prezzi dei beni di consumo, e hanno dichiarato che non esiteranno a rischiare una recessione per perseguire questa missione. Uno studio conferma che non attenderemo molto. Continua...
- 02/05/2022
Recessione o ripresa?
In Italia i dati economici deludono le aspettative che ne stanno precedendo la diffusione. Un fenomeno in essere dall'inizio dell'anno, e che non trova eguali nel resto del mondo, eccezion fatta per il Giappone. Questo è il contesto che precede la release del PIL del primo trimestre. Continua...
- 29/04/2022
Date un premio a quelle banche centrali
Aumentano gli istituti di emissione impegnati ad innalzare il costo ufficiale del denaro, nel tentativo di contenere l'inflazione. Fa impressione rilevare come la proporzione di banche centrali dovish sia ai minimi dal 2008. Ma non basta per chiamare la recessione. Continua...
- 25/03/2022
La Cina decide i destini del mondo
Da Pechino si attendono molte risposte. La Cina ha il potere di ricondurre Putin alla ragionevolezza, dopo la sciagurata invasione russa dell'Ucraina. Ma Xi Jinping ha il potere anche di rilanciare l'economia mondiale. E, forse, lo sta già facendo. Basterà? Continua...
- 16/03/2022
Quella relazione armoniosa fra mercati e fondamentali
Il rilancio dei listini azionari passa necessariamente per un miglioramento della performance economica. La buona notizia è che fra mercati azionari ed economia reale sussiste ancora una notevole correlazione diretta: le borse riflettono in modo sufficientemente efficiente le variabili macro. Continua...
- 04/02/2022
Ma la politica monetaria è ancora distensiva
Bisogna distinguere fra politica monetaria più restrittiva, e politica monetaria restrittiva in assoluto. Specie allorquando più della metà degli istituti di emissione di tutto il mondo, ha tagliato i tassi di interesse come ultima misura ufficiale. Altro che replica del 2007. Continua...
- 02/02/2022
L'indicatore macro che predice la performance delle borse
Il MSCI All Country ha chiuso il 2021 a ridosso dei massimi di inizio novembre, ma la performance dell'ultimo quadrimestre dello scorso anno non è stata del tutto esaltante. Parliamo della condizione affinché le borse mondiali ritrovino l'entusiasmo. Continua...
- 03/01/2022
Ci sono margini di miglioramento per le economie mondiali?
Da questa domanda dipende la conferma dell'allocazione di portafoglio in essere da cinque trimestri: da quando, cioé, il ciclo economico internazionale ha fornito chiara prova di ribaltamento verso l'alto. A beneficio del mercato azionario ed a discapito del reddito fisso. Continua...
- 22/11/2021