Macro
Il bilancio macro dell'Italia è destinato a peggiorare
Apparentemente il PMI manifatturiero di ottobre non è così deprimente, pur allontanandosi ulteriormente dall'asticella dei 50 punti. Tuttavia gli indicatori anticipatori segnalano il concreto rischio di "falso segnale" e di deterioramento nei mesi a venire. Continua...
- 08/11/2024
Powell: quante volte, figliuolo?
La Federal Reserve si appresta a replicare l'intervento di settembre: questa volta in misura più contenuta. Stando a quanto segnala - anzi, esorta - il mercato obbligazionario, ci sono ottime probabilità che l'easing si concluda prima della fine dell'anno. Continua...
- 05/11/2024
L'indicatore della recessione in Italia
Per valutare le tendenze macro in Italia, uno degli indicatori più affidabili è il tasso di disoccupazione, per via della sua pronunciata "tendenzialità". Le notizie su questo fronte sono confortanti, ma siamo quasi sui minimi assoluti. Da qui si può solo risalire. Continua...
- 23/10/2024
Come procede il QT della BCE?
La Banca Centrale Europea ha progressivamente ridotto gli stimoli monetari concessi ad inizio decennio in risposta all'emergenza pandemica. Questo ha indotto una crescita dei rendimenti obbligazionari, prima della recente stabilizzazione. Ma l'eccesso di stimolo permane. Continua...
- 21/10/2024
Bentornati alla Normalità
Ancora oggi il timore di molti è che l'economia americana possa in qualche modo replicare l'esperienza drammatica del 2007, con tutti i contraccolpi che conseguirono per le società quotate in borsa. Giova allora fare una valutazione nella giusta prospettiva storica. Continua...
- 18/10/2024
Il mercato azionario non è ancora pronto per il Top
Questo indicatore di fiducia delle famiglie consente di estrarre il meglio delle performance dei mercati azionari, a seconda del posizionamento vantato. Ci sono tre diverse configurazioni: un ideale ma evitabile, una minacciosa ed una intermedia. Continua...
- 11/10/2024
Quanto è rimasto da spendere alle famiglie?
Un diffuso timore che serpeggia fra investitori ed economisti, riguarda il prosciugamento del risparmio in eccesso accumulato dall'inizio di questo decennio, con la conseguenza non irrilevante che le risorse per finanziare i consumi, si sarebbero esaurite. Continua...
- 08/10/2024
Verso una prevalenza di Easing globale
Investitori in trepidante attesa: fra una settimana la Federal Reserve ridurrà finalmente il costo ufficiale del denaro. Fornendo un tassello di peso, ma decisivo per lo spostamento degli equilibri fra domanda ed offerta sui listini azionari mondiali. Continua...
- 11/09/2024
Cinque tagli abbondanti del Fed Funds rate
Il mercato finanziario suggerisce alla Federal Reserve la portata del prossimo ciclo distensivo: un punto percentuale e mezzo, a tempo debito. Anche ad inizio anno i rendimenti obbligazionari spingevano verso l'easing, ma poi arrivò la sorpresa negativa. Continua...
- 09/09/2024
La curva dei rendimenti di cui non parla nessuno
La maggior parte degli osservatori, siano essi economisti, analisti finanziari o investitori, è persuasa circa l'ineluttabilità di una recessione negli USA a stretto giro. Dati alla mano, questa ferrea aspettativa è destinata a naufragare almeno per i prossimi sei mesi. Continua...
- 04/09/2024