La leggenda del mito di Warren Buffett

A costo di sembrare blasfemi o quantomeno irriguardosi; è un dato di fatto che Berkshire Hathaway (la società veicolo di Warren Buffett) abbia fatto peggio dello S&P500 per quasi tutti gli ultimi undici anni.

Da febbraio 2009 a febbraio 2010 "BRKA" ha conseguito una performance del 346%, lo S&P500, nella versione "total return", il +445%. Quasi 100 punti percentuali in meno. È opportuno impiegare questo indice perché notoriamente Berkshire non distribuisce dividendi: reinvestendo gli utili annualmente conseguiti. Usando lo S&P TR si perviene a comparazioni omogenee.

Insomma, col senno di poi con un fondo/ETF passivo si poteva fare sensibilmente meglio dell'oracolo di Omaha...

Emerge con forza come gli unici momenti in cui il buon Buffett ha battuto il mercato, risalgano ai bear market: quando BRKA perde meno - ma perde - dello S&P TR (ovviamente, detenendo una certa liquidità).

In altre parole quando i mercati salgono, Buffett ha fatto sensibilmente peggio: quasi 100 punti percentuali soltanto negli ultimi dieci anni. Con il rapporto BRKA/SPXTR ai livelli più bassi degli ultimi dodici anni e mezzo.

Quando i mercati scendono, Buffet ha perso meno; ma ha perso. Per il comune investitore, non appare così allettante scegliere deliberatamente una società che nelle fasi Orso promette di perdere (meno), e nelle fasi Toro garantisce di guadagnare meno.