Cosa implica quell'outside day sullo S&P500

La scorsa settimana è emerso un segnale positivo sul grafico a candele dell'indice S&P 500 (SPX). Mercoledì, il grafico ha formato un outside day rialzista, ovvero il massimo è superiore al massimo del giorno precedente, il minimo è inferiore al minimo del giorno precedente e il mercato chiude in positivo. Questo schema, mostrato nel grafico sottostante, è spesso visto dai trader come un segnale di forte pressione di acquisto. Quando ciò accade in un mercato in ribasso, è considerato un potenziale punto di inversione. Come faccio spesso in questi casi, esaminerò i dati storici per vedere se queste interpretazioni sono fondate.

Per prima cosa, vedrò come si sono comportate gli outside day (OD) in generale, ovvero ogni volta che il massimo del giorno è stato superiore al picco del giorno precedente e il minimo è stato inferiore al minimo del giorno precedente. I miei dati mostrano 337 OD dal 2010. La tabella seguente riassume i rendimenti dell'SPX dopo questi giorni. Non c'è nulla di notevole dal punto di vista della performance, ma sembra che gli OD siano stati seguiti da una minore volatilità in avanti rispetto a ciò che si vede di solito, ovvero la seconda tabella qui sotto. Non mi aspettavo che i rendimenti medi positivi e negativi fossero più bassi in ogni arco temporale dopo gli OD.

Successivamente, ho suddiviso gli OD in base al fatto che si trattasse di giornate positive o negative per l'SPX. Mercoledì scorso, ricordiamo, è stata una giornata positiva. Dal 2010, gli OD rialzisti hanno sottoperformato nel breve termine rispetto agli OD ribassisti. Tuttavia, quando si arriva a tre mesi, non c'è stata alcuna differenza nel rendimento medio.

I trader spesso considerano gli OD bullish durante una tendenza al ribasso come un indicatore di inversione. I dati indicano anche questo. Mercoledì scorso, il setup si è verificato con l'SPX circa il 9% al di sotto del suo massimo storico raggiunto a febbraio. Ho analizzato gli OD rialzisti in base al fatto che si trovassero ad almeno il 7% dal massimo o entro il 7%. Storicamente, l'indice ha ottenuto ottimi risultati quando queste giornate si sono verificate a breve distanza dai massimi. Si sono verificati 48 casi, con un guadagno medio dell'1,93% per l'SPX nel mese successivo e il 75% dei rendimenti positivi. Quando gli OD rialzisti si sono verificati più vicino ai massimi storici, l'indice è stato a malapena in pareggio nel mese successivo, con il 55% dei rendimenti positivi.

Infine, se notate il grafico a candele qui sopra, l'SPX ha fatto una grande rimonta intraday per finire in positivo la giornata. Mercoledì scorso l'indice era sceso di oltre il 2% rispetto alla chiusura del giorno precedente, prima di recuperare e concludere la giornata in positivo. Ho trovato sette casi in cui l'indice è sceso di almeno l'1% prima di ottenere una giornata rialzista. Si tratta solo di sette punti di dati, ma come si può vedere nella tabella sottostante, l'SPX ha fatto molto bene dopo questi casi. L'SPX ha registrato un rendimento medio del 5% nel mese successivo al segnale, con sei dei sette rendimenti positivi. Man mano che ho approfondito gli OD per adattarle alla nostra situazione attuale, i rendimenti successivi dell'SPX hanno continuato a migliorare. Si spera che questo indichi la direzione da prendere.