I Tori non devono temere le scadenze tecniche

Dopo un inizio poco brillante di un periodo stagionale storicamente forte per le azioni, l'indice S&P 500 (SPX - 4.505,42) ha chiuso la prima metà di luglio seguendo il suo copione rialzista. Tuttavia, non è stato un viaggio tranquillo, poiché l'indice ha dapprima ripiegato verso la sua media mobile, prima di raggiungere il livello più alto dall'inizio di aprile 2022 nel punto più alto di venerdì. L'SPX ha chiuso la prima metà del mese dell'1,2% al di sopra della chiusura del 30 giugno a quota 4.450, continuando a sfidare i molteplici avvertimenti degli strateghi di un imminente crollo, a partire dall'inizio di aprile quando l'SPX era circa il 10% al di sotto del livello attuale.
In effetti, la scorsa settimana l'SPX è tornato sopra il livello di 4.475, che è il doppio del suo minimo di chiusura di marzo 2020, quando il mondo stava rispondendo al Covid-19. Quella regione ha segnato il massimo dell'aprile 2022 prima di un violento declino nel giugno 2022, e dopo un rimbalzo a breve termine dal livello chiave di 4.375.

Nel caso ve lo stiate chiedendo, anche gli ultimi 10 anni hanno prodotto tendenze rialziste per l'SPX nella seconda metà di luglio, ma non così rialziste rispetto alla prima metà. In particolare, l'SPX è stato più alto nel 70% dei casi in questo periodo, con un aumento medio dello 0,7%.
Entriamo nella settimana di scadenza con l'SPX in prossimità della cifra tonda di 4.500 e in una condizione di "ipercomprato", secondo l'indice di forza relativa (RSI) a 14 giorni.  È la terza volta che si verifica una condizione di ipercomprato (lettura pari o superiore a 70) nel 2023 e la seconda da metà giugno. La condizione di ipercomprato di inizio febbraio, con l'SPX a quota 4.200, ha preceduto un calo di cinque settimane. Ma la lettura di ipercomprato di metà giugno, con l'SPX vicino alla soglia dei 4.400 anni, è stata superata senza danni per i tori.
A proposito di tori, il pattern di inversione ad isola ribassista del 6 luglio, non ha avuto implicazioni ribassiste a breve termine come invece era accaduto l'anno scorso. In effetti, il gap superiore di mercoledì ha prodotto un'inversione a isola rialzista, che ha ulteriormente messo sotto pressione i detrattori che potevano considerare la condizione di "ipercomprato" di metà giugno e/o l'inversione a isola ribassista di inizio luglio come momenti opportuni per scommettere contro il mercato.

Una cosa che ho osservato venerdì sul grafico a candele giornaliero qui sopra, che fornisce informazioni sull'apertura, il massimo/minimo intraday e la chiusura di ogni giorno, è che la chiusura di venerdì è stata inferiore all'apertura, rappresentata dalla candela blu.
I giorni di candela blu, che si verificano quando la chiusura dell'SPX è inferiore all'apertura, hanno portato ad almeno un paio di giorni di debolezza nelle ultime settimane, tra cui spiccano i giorni di candela blu del 18 aprile, 19 maggio e 16 giugno. Queste candele si sono verificate in giorni in cui l'SPX ha raggiunto un massimo pluri-settimanale o pluri-mensile.
Un altro denominatore comune a questi tre dati è che si sono verificati a metà mese, così come la candela di venerdì era a metà mese. Per questo motivo, non stupitevi se l'inizio della settimana di scadenza sarà debole o se si verificherà un calo generale nella settimana di scadenza. Ma se tale debolezza dovesse replicare i recenti periodi di debolezza a breve termine, i tori non dovrebbero essere scossi.

In effetti, per scuotere la fiducia dei tori ci vorrebbe un movimento a scadenza al di sotto dell'area SPX 4.325-4.350, o della sua media mobile a 40 giorni e della linea di tendenza che collega i massimi da marzo a inizio maggio.
La stagione degli utili è iniziata alla fine della scorsa settimana e sarà al centro dell'attenzione dei partecipanti al mercato nelle prossime settimane. La buona notizia è che le prospettive per gli utili non sembrano essere troppo robuste, il che suggerisce che le aziende non hanno un ostacolo elevato da superare. Questo potrebbe far pendere il quadro generale della reazione agli utili a favore dei tori, soprattutto se i dati dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) e dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) della scorsa settimana suggeriscono che i margini di profitto dovrebbero essere sani.