Il rischio del posizionamento dei fondi hedge sul VIX

Questo novembre la scadenza delle opzioni giunge a metà mese, in virtù del fatto che il primo venerdì coincide con il primo del mese. Non guasta allora un'occhiata al mercato delle opzioni, con la call base 305 sullo SPY a 305 dollari che rappresenta una resistenza naturale per lo S&P500. Il rischio di vendite forzate da delta hedging è contenuto, ma si farebbe più consistente qualora per qualche motivo lo SPY dovesse avvicinarsi a metà mese a 290 dollari, equivalenti a 2900 punti di S&P500.

Un rischio per i Tori è la posizione corta record assunta dai fondi speculativi sul future sul VIX. Gli hedge fund sono tristemente noti per essere dalla parte sbagliata quando raggiungono una posizione estrema. Con la volatilità calcolata dal CBOE situata del 50% sotto i livelli di chiusura dello scorso anno, e ad un livello a partire dal quale già due volte si sono registrate fiammate quest'anno, si potrebbe valutare l'acquisto di opzioni call sul VIX per coprire un portafoglio orientato al rialzo.