La grande settimana del settore tecnologico USA

Se avete azioni tecnologiche americane, la scorsa settimana è stata gratificante. L'Invesco QQQ Trust (QQQ - 348,40), un proxy del settore tecnologico a grande capitalizzazione, ha raggiunto il livello più alto dall'aprile del 2022, sulla scia degli utili di Nvidia (NVDA) e dell'upgrade del settore tecnologico a "overweight" da parte di Citigroup.
Ironia della sorte, il massimo plurimensile di venerdì è avvenuto quasi esattamente un anno dopo la copertina di Bloomberg BusinessWeek intitolata "The Great Tech Rout". Questa copertina non ha avuto implicazioni contrarian immediate, in quanto il QQQ ha toccato il suo minimo nell'ottobre 2022, anche se la maggior parte del danno era già stato fatto dal picco del novembre 2021.
Una delle principali implicazioni contrarian - sulla scia del QQQ che ha raggiunto il suo picco di agosto 2022 la scorsa settimana - è che molti grandi nomi noti del settore tecnologico sono stati regolarmente venduti. Questo secondo una delle principali società di brokeraggio che riporta i principali nomi che sono stati acquistati (o venduti) dai suoi clienti nel mese precedente.

Mentre l'indice S&P 500 (SPX - 4.205,45) ha chiuso al livello più alto dall'agosto 2022, è tornato alle sue abitudini familiari che abbiamo visto nelle settimane precedenti alla settimana di scadenza degli standard di maggio. Sebbene il movimento giornaliero della scorsa settimana sia stato tutt'altro che noioso, la direzione netta da chiusura settimanale a chiusura settimanale è stata trascurabile. Ad esempio, dalla chiusura del venerdì precedente al minimo del mercoledì e di nuovo alla chiusura del venerdì, l'SPX ha percorso 167 punti. Ma la chiusura di venerdì è stata di soli 14 punti superiore alla chiusura del venerdì precedente.
Il lato positivo è che il minimo si è verificato nella zona di 4.120, che come ho detto la scorsa settimana, "... è stata toccata molte volte durante il mese di aprile e la prima metà di maggio, ed è un punto medio approssimativo della gamma ristretta durante quelle settimane".
Inoltre, l'indice ha chiuso per la seconda settimana consecutiva al di sopra di 4.160, un livello che ho menzionato numerose volte come punto emergente per i venditori dal maggio 2022. Inoltre, questo livello è del 10% superiore al minimo di chiusura del dicembre 2022.

Sulla base delle vendite all'inizio della scorsa settimana, è ancora dubbio se i 4.160 dell'SPX siano definitivamente alle spalle o se sia previsto un andamento lateralr attorno ai 4.160 punti. Anche se 4.160 fosse alle spalle, il prossimo potenziale punto di esitazione o di snodo è già in vista. Questo accade di solito quando il mercato tenta di riprendersi da lunghi e ripidi ribassi, come quello che l'indice ha sperimentato da gennaio a ottobre 2022.
Mentre entriamo in questa settimana breve, i potenziali livelli di resistenza sono definiti dai 4200 punti (cifra tonda) e dai 4225 punti (10% di guadagno annuale). E se o quando questi livelli saranno superati, la soglia dei 4.300 anni, o il massimo dell'agosto 2022, diventerà un altro livello di fissazione del grafico.

Dal punto di vista del sentiment, ho notato l'upgrade di Citigroup a "neutrale" dei titoli statunitensi, con un rating "overweight" sulla tecnologia. A dicembre, Citigroup aveva espresso un giudizio negativo sulle azioni. Sebbene "neutrale" non sia esattamente un'approvazione, è chiaro che questi strateghi non sono più così negativi come un tempo.
Trovo questo dato interessante perché nel periodo compreso tra l'inizio di aprile e l'inizio di maggio, con l'SPX che oscillava nell'area di 4.100 - che era il punto in cui Citigroup era passata a "underweight" (sottopesare) all'inizio di dicembre - gli strateghi di J.P. Morgan Securities, Wells Fargo e Goldman Sachs hanno emesso note che suggerivano che si stavano preparando a un'azione debole dei prezzi nelle settimane e nei mesi a venire.

C'è da chiedersi se questi strateghi rivaluteranno le loro opinioni, come ha fatto Citigroup la scorsa settimana. Ma con la questione del debito federale che ancora tiene banco e l'incognita se la Federal Reserve sospenderà il suo ciclo di rialzo dei tassi o addirittura li abbasserà, c'è anche motivo di credere che gli strateghi saranno riluttanti a cambiare le loro opinioni. A prescindere da ciò, nella misura in cui gli investitori seguiranno le loro caute opinioni sul mercato, è probabile che faranno salire i titoli rispetto a quelli che scenderanno.