S&P500: supporti e resistenze di fine estate

Nel commento della scorsa settimana, abbiamo menzionato il contesto tecnico che potrebbe produrre ulteriori oscillazioni in vista di un periodo stagionale tradizionalmente debole nelle due settimane successive alla settimana di scadenza di settembre.
Anche se non è ancora chiaro come si svolgerà la seconda metà di settembre, la scorsa settimana è stata evidente l'azione irregolare di cui vi avevamo messo in guardia, ben lontana dalla forte svolta a sud che le azioni hanno avuto durante la settimana di scadenza di agosto.
Durante la settimana di scadenza di agosto, l'indice S&P 500 (SPX - 4.450,32) ha rotto al di sotto della sua media mobile a 50 giorni e del livello coincidente con il doppio del suo minimo di chiusura del 2020. Ciò ha provocato un selloff delta-hedge che ha spinto l'indice verso la media mobile a 80 giorni alla fine della settimana.

La scorsa settimana l'indice ha oscillato intorno alla media mobile a 50 giorni e al doppio del livello di chiusura del 2020, mentre l'SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY - 443,37) è rimbalzato tra lo strike 445, pesante per le put, e lo strike 450, pesante per le call. Una mossa di venerdì al di sotto dello strike put-heavy 445 ha portato a una breve vendita, ma l'ETF ha trovato supporto al suo minimo di settembre nell'area di $443, mentre il minimo dell'SPX è stato al livello di mezza centinaia 4.440.
Dall'inizio di agosto - in concomitanza con l'ultimo rialzo dei tassi della Fed, il declassamento del debito statunitense da parte di un'agenzia di rating e l'SPX in bilico al 20% sopra la chiusura del 2022 - i benchmark azionari come l'SPX e il Nasdaq Composite Index (IXIC - 13.708,33) hanno faticato a trovare una direzione. Ciò suggerisce che i tori e gli orsi si sono trovati su un piano di parità nelle ultime settimane, ma i tori hanno mantenuto il terreno più alto dall'inizio dell'anno.

Mentre entriamo nella seconda metà di settembre, sono presenti diversi livelli di supporto potenziali, come SPX 4.440, che segna i massimi di giugno e la sua chiusura prima di una rottura al di sotto della barra inferiore del canale dai minimi di marzo. Nel frattempo, la media mobile a 80 giorni, che ha segnato due minimi in agosto, si trova a 4.420, con la soglia dei 4.400 anni non molto al di sotto. Per quel che vale, se l'SPX subisce il suo ripiegamento medio dell'1,1% per settembre, chiuderebbe il mese a 4.457, appena al di sopra della chiusura di venerdì a 4.450.
Anche i potenziali livelli di resistenza sono immediatamente sopra di noi, con la media mobile a 50 giorni e un livello coincidente con il doppio della chiusura del 2020 che risiede nell'area 4.470-4.482. Al di sopra, gli orsi potrebbero esercitare il controllo sul livello di mezzo millennio a 4.500 e sul massimo di chiusura più recente a 4.515, che è anche il sito di una potenziale resistenza della trendline che utilizza i massimi di fine luglio e inizio settembre.

L'evento principale di questa settimana è la riunione del Federal Open Market Committee (FOMC). Gli operatori dei futures sui Fed funds sono quasi unanimi nel ritenere che la Federal Reserve manterrà i tassi invariati, dopo averli aumentati alla fine di luglio e sulla scia di una lettura dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) leggermente superiore alle attese la scorsa settimana. Pertanto, una sorpresa sarebbe un rialzo dei tassi in questa riunione.
Con un mercato che non ha trovato una direzione precisa da quando è avvenuto l'ultimo rialzo dei tassi, che ha fatto seguito a una pausa nella riunione precedente, l'incontro di mercoledì potrebbe dare agli investitori un po' più di chiarezza e almeno dare una direzione maggiore rispetto a quanto osservato nelle settimane precedenti.