Si intensificano gli acquisti di opzioni call

Gli acquirenti di opzioni sono in fibrillazione, o almeno questo è ciò che si evince dal rapporto buy-to-open (BTO) call/put solo sull'azionario, che di recente è salito al livello più alto dalla prima metà del 2022.
Aggreghiamo i dati sul volume delle opzioni di tre borse diverse - International Securities Exchange (ISE), Cboe Options Exchange (CBOE) e NASDAQ OMX PHLX (PHLX) - e consideriamo solo le opzioni acquistate come apertura di posizioni lunghe. In questo modo si filtra il volume di chiusura e quello avviato dai venditori, avvicinandosi così all'acquisto speculativo di opzioni, che è quello che si vuole analizzare. In questo articolo analizzerò questi dati e vedrò su quali settori hanno puntato gli acquirenti di opzioni.

L'aumento del rapporto call/put potrebbe essere determinato dall'aumento dell'acquisto di call o dalla diminuzione dell'acquisto di put. Il grafico sottostante mostra che sono i trader che acquistano che stanno facendo salire il rapporto. Il volume delle put a 20 giorni si trova nella parte alta del suo intervallo, ma è relativamente piatto rispetto al volume delle call a 20 giorni, che ha raggiunto il livello più alto almeno dal 2022.

La tabella seguente suddivide il volume delle opzioni BTO a 20 giorni per settore e li ordina per volume. Il primo settore è quello dell'hardware tecnologico, che comprende Nvidia (NVDA) e Apple (AAPL). L'attuale rapporto BTO call/put è pari a 1,95, inferiore al rapporto complessivo (circa 2,25), ma superiore alla media dal 2022, pari a 1,49. L'ultima colonna mostra che il settore ha avuto un'impennata dei volumi, con un volume attuale di BTO pari a 2,28 volte la media dal 2022.

Il settore dei metalli preziosi presenta il rapporto call/put più elevato, ma non è una novità, poiché è così dal 2022. Osservando la colonna denominata “Variazione del rapporto”, il settore dei servizi di telecomunicazione è quello in cui gli acquirenti di call si sono spostati maggiormente rispetto agli acquirenti di put. Per i servizi di telecomunicazione, il rapporto BTO call/put è passato da una media di 1,91 all'attuale rapporto di 3,37, che rappresenta la variazione maggiore nella tabella.

Tuttavia, il volume ha subito una battuta d'arresto, con un volume recente pari ad appena il 65% del volume medio. Ritengo che sia in atto un cambiamento più drammatico per i rivenditori. Il suo rapporto call/put è stato in media di 1,78 dal 2022, ma ora è a 2,89, con un volume superiore del 25% rispetto alla media.

C'è solo un settore in cui gli acquirenti di opzioni hanno preferito le put. Il rapporto call/put BTO per i fondi di investimento immobiliare è pari a 0,95. Tuttavia, è superiore alla media del settore, pari a 0,74. I settori dei fornitori di servizi sanitari e dell'elettronica sono quelli in cui gli acquirenti di opzioni hanno effettuato i maggiori cambiamenti verso le put. Per i fornitori di servizi sanitari, il rapporto è sceso da una media di 2,15 all'attuale 1,31, con un volume quasi doppio rispetto alla media dal 2022.