Wall Street in ipercomprato: e ora?

L'indice di forza relativa (RSI) è un noto indicatore tecnico che varia da zero a 100. Un valore superiore a 70 è spesso considerato un segnale di ipercomprato, mentre un valore inferiore a 30 è spesso considerato un segnale di ipervenduto. La scorsa settimana, mentre l'indice S&P 500 (SPX) raggiungeva un nuovo massimo storico, il suo valore RSI ha superato quota 70 per la prima volta in oltre sei mesi. Circa due settimane prima, era sotto i 30, che è territorio di ipervenduto.

Questa settimana, sto studiando i casi passati in cui l'RSI ha superato il livello di 70. Analizzerò inoltre questi eventi in modo più approfondito sulla base dei fattori che ho menzionato. Vediamo cosa suggerisce la storia riguardo a ciò che potrebbe accadere in seguito.

La prima tabella riassume i rendimenti dell'indice SPX dopo che l'RSI ha chiuso sopra quota 70 per la prima volta in almeno un mese. Ciò dovrebbe indicare un mercato ipercomprato, ma se si analizzano i dati, l'indice SPX registra una performance leggermente superiore al suo rendimento tipico.

Ad esempio, nel mese successivo al superamento della soglia di 70 da parte dell'RSI, l'indice ha registrato un rendimento medio dello 0,97%, con il 69% dei rendimenti positivi. Il rendimento tipico su un mese per l'indice era dello 0,75% e il 62% era positivo. Non è insolito che i dati raccontino una storia diversa da quella comunemente ipotizzata.

In precedenza ho accennato al fatto che l'indice SPX ha raggiunto un massimo storico e che il valore dell'RSI era recentemente sceso sotto quota 30. La tabella seguente mostra l'andamento dell'indice SPX dopo che l'RSI ha superato quota 70 per la prima volta in un mese, mentre l'indice chiudeva a un massimo storico. In questi casi, il segnale è passato da una leggera sovraperformance a una leggera sottoperformance. Nel mese successivo al segnale, l'indice SPX ha registrato un rendimento medio dello 0,35%, con il 59% dei rendimenti positivi (i rendimenti tipici hanno registrato una media dello 0,75% con il 62% di rendimenti positivi).

L'altro fattore che ho menzionato è che il valore dell'RSI era stato recentemente al di sotto di 30. La tabella sottostante mostra l'andamento dell'indice SPX dopo che l'RSI ha superato quota 70 a seguito di un periodo trascorso al di sotto di 30 nell'ultimo mese.

Ciò si è verificato solo 13 volte dal 1950 e si è rivelato un segnale molto positivo per l'indice SPX. Nel mese successivo a questi eventi, l'indice ha registrato un rendimento medio del 2,32%, con il 92% dei rendimenti positivi. Questi rendimenti sono stati rialzisti per ogni arco temporale, da due settimane a un anno.

Questa ultima tabella riporta le date in cui l'RSI è passato da un valore inferiore a 30 a uno superiore a 70 in meno di un mese. Le righe in giallo indicano i casi in cui l'indice SPX ha chiuso a un massimo storico, che è la nostra situazione attuale. Sebbene non siano particolarmente degni di nota, quando l'RSI è passato da una fase di ipervenduto a una di ipercomprato in un breve lasso di tempo, ciò ha indicato un forte slancio che ha avuto la tendenza a protrarsi.