E' il momento buono per comprare Gilt inglesi

La crescita dei tassi di interesse è un fenomeno globale: non riguarda soltanto il Giappone, gravato dai timori che la Abenomics possa produrre troppa inflazione; o gli Stati Uniti, dove la Fed si impegna ancora a stimolare l'economia con massicce dosi di liquidità. I rendimenti crescono anche in Europa; e anche al di fuori dell'area Euro: nel Regno Unito lo yield sui GILT a 10 anni è schizzato vistosamente negli ultimi due mesi, salendo dall'1.61% dei primi di maggio al recente 2.50%. E' il livello più elevato da ottobre 2011. Basta questo per dire che il clima è cambiato, e che i rendimenti si avviino ad una prolungata crescita? non è detto...

Come si può notare, il rendimento a 10 anni nel Regno Unito ha raggiunto la stessa media mobile (a 200 settimane!) che ne ha contenuto l'ascesa a febbraio-aprile 2011, a febbraio 2010 e ad ottobre 2008. Quei picchi rappresentarono dei formidabili momenti per andare lunghi sulle scadenze... lunghe del debito pubblico britannico. Fino a prova contraria, sembra un'altra di quelle opportunità. Il rapporto fra rischio e rendimento appare favorevole, e qua si dovrebbe comprare, fissando uno stop loss al 2.65%.