Inflazione vo' cercando

Gli Stati Uniti vivono il migliore dei mondi: malgrado un tasso di disoccupazione ai minimi degli ultimi cinquant'anni, non a caso (inversamente) correlato con l'andamento dell'indice del mercato azionario; l'inflazione non riparte: consentendo alla banca centrale di mantenere una politica monetaria distensiva.
Apparentemente il trait d'union descritto dalla Curva di Phillips non si manifesta: la piena occupazione, con l'unemployment rate ben inferiore da tempo al NAIRU, non induce il surriscaldamento delle buste paga.

Al 3.2%, la variazione annuale delle paghe medie nel settore privato risulta a dicembre in vistoso calo. Allontanandosi da quella soglia del +4.0% che tipicamente anticipa, e non di molto, i surriscaldamenti che inducono la Federal Reserve a correre ai ripari, aumentando i tassi di interesse per prevenire fiammate dei prezzi al consumo. Meglio così.