Come si muoverà in estate l'EM Forex?

Un elemento critico di stagionalità del mese di agosto si concentrerà sulle valute emergenti. In questo caso questo fattore non è da sottovalutare perché da inizio anno sta guidando molto bene il prezzo delle valute. A inizio maggio è infatti partita una negatività stagionale che ha trovato il suo punto peggiore a fine giugno; da qui le prescrizioni statistiche davano in rafforzamento l’indice JP Morgan Emerging Market Currency Index almeno fino alla fine di luglio (linea bianca tratteggiata), evento che si sta puntualmente verificando sui prezzi spot (linea arancione).

A questo punto però il rafforzamento si dovrebbe arrestare lasciando spazio a nuova debolezza almeno fino a metà ottobre, con la fase più acuta concentrata ad agosto. Questa non sarà una buona notizia per i possessori di bond emergenti che prevedibilmente si troveranno a che fare con valute calanti a fronte di rischio paese (spread sui Treasury) in crescita, uno scenario già visto nel 2008 e nel 2011 (grafico fonte Bloomberg).