A Wall Street un ottimismo soltanto misurato

Gli investitori sono ancora abbastanza riluttanti ad esporsi in misura considerevole sul mercato azionario americano. L'accesso alla leva finanziaria offerta dai broker cresce ma non decolla, tenuto conto della strabiliante performance dei listini USA negli ultimi tre anni e mezzo.
Al netto della variazione annuale dell'indice S&P500, la crescita del Margin Debt a marzo non è andata oltre il 22.5%: sintomo di ottimismo, ma non certo di entusiasmo smisurato:

Ad evidenza, i massimi storici del 2000 e del 2007, coincisero con uno "spread" di oltre 50 punti percentuali: più del doppio rispetto al recente scostamento. Per affossare il Toro non basta l'ottimismo: serve l'entusiasmo. Difatti ad inizio 2021 la differenza fra i saggi di variazione delle due variabili in questione, raggiunse proporzioni analoghe a quelle correnti: Wall Street sarebbe salita per tutti i dodici mesi successivi, prima di andare incontro alle fibrillazioni legate all'invasione dell'Ucraina da parte dell'esercito di Putin.