Azionario
La borsa è sottovalutata (rispetto all'inflazione)
Il livello di valutazione del mercato non è mai univoco. Diverse sono le misure: il rapporto fra prezzo e utili degli ultimi dodici mesi (Trailing P/E), o anche magari il rapporto fra prezzo e utili medi degli ultimi 10 anni (Shiller P/E). Ma queste comparazioni perdono colpevolmente di vista il contesto esterno: un dato multiplo di borsa può essere... Continua...
- 09/04/2013
Le borse sono surriscaldate? (I Parte)
E' stato bello prevedere quattro anni fa l'inizio del bull market. Un rialzo spintosi oltre livelli impensabili; ma di fatto mai messo in discussione da marzo 2009 ad oggi. I segnali d'acquisto c'erano tutti: bastava coglierli, non facendosi distrarre dal "rumore" circostante. Fa piacere leggere in queste settimane nomi di ribassisti storici che ad uno... Continua...
- 08/04/2013
Una correzione da posizioni di forza
Come abbiamo rilevato la scorsa settimana, la volatilità effettiva del mercato non riflette quella che si percepisce dagli articoli dei media specializzati. Basti pensare alla crisi in Europa, alla minaccia nucleare nordcoreana, al "sequestro" negli Stati Uniti, e al dato sull'occupazione di venerdì di gran lunga inferiore alle aspettative. Continua...
- 08/04/2013
I dati sull’occupazione sono un pugno allo stomaco
Le flessioni di oggi – poi non così pesanti – potrebbero essere solo un caso isolato. Peter Cardillo, Chief Market Economist per Rockwell Global Capital, resta fiducioso e nota che i dati di oggi seppur negativi almeno rendono più probabile una conferma dell’attuale politica monetaria della Fed – che Peter definisce l’ingrediente principale... Continua...
- 06/04/2013
Il mercato sta disegnando il massimo
Wall Street sembra fare fatica nel continuare a crescere mentre i fondamentali mostrano segni di deterioramento. I recenti dati macro sono risultati deludenti, mentre l’economia globale è in rallentamento, se non in recessione. Al tempo stesso Cipro è ancora nei guai, l’Italia è priva di un governo, la Corea del Nord è sempre più minacciosa... Continua...
- 05/04/2013
Vloganza: Unico pericolo il calo dei Btp
La corsa che ha portato l'indice Standard & Poor's 500 al record è destinata a continuare. Il mercato azionario europeo ha finito il periodo di correzione e ha l'opportunità di ripartire. Il costo del debito pubblico soffre dell'instabilità politica, il rendimento delle obbligazioni sovrane italiane è a ridosso di un livello di guardia. Continua...
- 04/04/2013
Record intraday per il Dow Jones: la corsa continua...
Continua la corsa dei listini azionari americani con il Dow Jones che tocca oggi livelli record intraday e lo S&P 500 sopra i 1570 punti. La volatilità resta bassa, il VIX cala ancora, e regna un clima di attesa, per i dati sul mercato del lavoro di venerdì. Oggi sono diversi i fattori che aiutano gli indici a guadagnare: i dati economici... Continua...
- 03/04/2013
Il mercato si piega, ma non si spezza
La volatilità storica dello S&P500 è scesa alla singola cifra alla fine del I trimestre, nonostante tutte le possibili notizie preoccupanti che sopraggiungono: dalla situazione politica in Italia al salvataggio di Cipro, che minaccia di diventare un precedente per altri stati dell'area Euro in difficoltà economiche. L'onere della prova... Continua...
- 02/04/2013
A che punto è la fuga di massa dai fondi azionari?
Difficile per un gestore professionale lavorare, mentre il terreno frana sotto ai piedi. In Italia i fondi comuni di investimento di tipo azionario hanno fatto registrare, al netto delle sottoscrizioni, deflussi netti ininterrottamente da maggio 2011 a dicembre 2012, prima del saldo positivo sperimentato a gennaio. Un nuovo trend dopo un palese... Continua...
- 27/03/2013
A che punto è il premio per il rischio?
Il rally delle quotazioni azionarie di questo inizio d'anno è il riflesso di una riduzione del premio del rischio. Dopo il collasso di Lehman Brothers gli investitori hanno guardato con straordinaria diffidenza il listino di borsa, pretendendo un "premio", sotto forma di utili crescenti, per detenere azioni. Di conseguenza, il P/E è sceso mentre... Continua...
- 26/03/2013