Pianeta America
Recessione in arrivo: puntiamo sui Difensivi?
Gli investitori guardano al 2023 con una certa apprensione. La prospettiva di una contrazione del prodotto interno lordo nelle economie occidentali, minaccia di colpire i settori del listino azionario più esposti alla congiuntura. D'altro canto, i Difensivi impongono una scelta onerosa. Continua...
- 07/12/2022
Perché investire sulle borse emergenti?
Gli EM vantano un profilo fondamentale eccellente, in termini di Price/Earnings forward assoluto, e comparato a quello di Stati Uniti, Europa e listini più sviluppati. Ma c'è una particolarità che emerge con forza, escludendo forzatamente le azioni di Stati Uniti e Cina. Continua...
- 05/12/2022
È nato prima l'uovo o la gallina?
In altre parole, i mercati anticipano l'economia reale? o sono gli aggregati economici a condizionare l'andamento delle variabili finanziarie? La risposta breve é: un po' entrambe le cose. In ogni caso, il 2023 non sarà esattamente come l'anno che stiamo per archiviare. Continua...
- 01/12/2022
Due indicatori monetari che segnalano il rischio di recessione
La curva dei rendimenti "degli economisti" si è invertita: lo yield a 3 mesi risulta superiore al rendimento corrisposto dai Treasury a 10 anni. Questo storicamente preannuncia elevate probabilità di recessione e di ridimensionamento del mercato azionario. A meno che... Continua...
- 01/12/2022
Gli scenari delle banche d'affari per il 2023
È tempo di previsioni per il nuovo anno. La banca di investimento più nota e ossequiata di Wall Street ha appena sfornato la proiezione per lo S&P500, reduce da un bear market soltanto in parte rientrato. Due gli scenari che gli investitori devono tenere in debito conto. Continua...
- 28/11/2022
Quanto manca alla prossima recessione negli USA?
Le inversioni che si manifestano a più scadenze della yield curve americana, impongono una riflessione tanto per definire l'inizio della prossima recessione, quanto conseguentemente per fissare il conseguente probabile picco anticipatore del mercato azionario. Continua...
- 25/11/2022
Effetti collaterali del tightening monetario
L'aumento dei tassi di interesse ha avuto il probabile merito di aver piegato la crescita dei prezzi al consumo, ma allo stesso tempo ha reso impossibile per molti l'acquisto di una casa. Quali effetti per l'economia di un ridimensionamento del settore immobiliare? Continua...
- 17/11/2022
In che misura il Tightening pesa sui mercati azionari?
La campagna di aumento del costo ufficiale del denaro è pressoché globale: soltanto un decimo delle banche centrali al mondo vanta una politica monetaria distensiva. In che misura questo atteggiamento è pagato dai listini di borsa? Continua...
- 08/11/2022
Il mercato azionario mondiale è finalmente conveniente?
Il -25% messo a segno dai listini azionari dall'inizio dell'anno, ha rimosso l'oltraggiosa sopravvalutazione fondamentale sperimentata sul finire del 2021. Questa è una buona notizia. Ma basta questo sconto sui multipli per anticipare apprezzabiili ritorni da qui ad un anno? Continua...
- 04/11/2022
Investitori eccitati: arrivano le elezioni di midterm
Si rinnova in buona misura la composizione dei due rami del parlamento americano. A prescindere da chi prevarrà - i sondaggi indicano i repubblicani come favoriti - una cosa è certa: il mercato azionario ne beneficia, soprattutto nei sei mesi successivi. Continua...
- 27/10/2022