Pianeta America
Il paradosso del mercato: più sale, più è a sconto
Un 2021 da incorniciare per gli investitori, che quasi ovunque portano a casa una performance del 20%: che tornerà utili in tempi di vacche magre. Certo ci sono timori legittimi di connotazione speculativa del rialzo; ma un esame dei fondamentali rivela diversamente. Continua...
- 03/11/2021
Qui abbiamo un nuovo massimo storico
Echi del 2000? c'è un indice, che raggruppa il comportamento di un campione molto ampio di investitori, salito di recente ai massimi degli ultimi 21 anni (degli ultimi sessant'anni, a dirla tutta). C'è motivo per temere una riedizione in chiave moderna del crash della new economy? Continua...
- 20/10/2021
Il ciclo economico guida il mercato azionario
Nel breve periodo le borse possono sperimentare un temporaneo disallineamento rispetto alla tendenza genuina di fondo. Ma nel medio periodo l'aderenza delle quotazioni azionarie alla dinamica del ciclo economico è lampante. Nel lungo periodo tornano a dominare i fondamentali. Continua...
- 18/10/2021
Meglio le azioni dal prezzo elevato?
Le società più popolari dei listini azionari americani, quotano stabilmente a tripla cifra. Sembrano quelle che salgono più delle altre, e che le "low priced stock" siano da trascurare del tutto. Ma è proprio così? un esame statistico basato sull'andamento degli ultimi cinque anni. Continua...
- 14/10/2021
Il ritorno del buyback
Le aziende americane quotate in borsa hanno riscoperto un valido modo per impiegare la cospicua liquidità a disposizione: ricomprare dal mercato le loro stesse azioni. In questo modo si sorreggono le quotazioni, ed al contempo aumentano gli utili per azione. Continua...
- 13/10/2021
Un mese da dimenticare per i money manager
Del passato mese di settembre urta non tanto quel -5% messo a segno dai due mercati finanziari di riferimento per i gestori di tutto il mondo; quanto la circostanza infelice che il saldo sia maturato per il simultaneo declino delle quotazioni azionarie e del mercato obbligazionario. Continua...
- 08/10/2021
Wall Street ha ceduto più del 5%. Ed ora?
Dopo aver raggiunto l'ennesimo nuovo massimo storico all'inizio di settembre, l'indice della borsa americana ha subito una contrazione superiore al 5%: non succedeva da più di un anno. E adesso? si continuerà a correggere gli eccessi? o si salirà a nuovi massimi storici? Continua...
- 07/10/2021
Gli investitori ricevono il giusto premio per il rischio?
Il timore di molti è che le quotazioni del mercato azionario abbiano raggiunto livelli insostenibili, e che un ribasso sia imminente. In effetti una bolla si è gonfiata negli anni; ma non dove molti pensano. Definiamo la rischiosità delle borse con l'Equity Risk Premium. Continua...
- 06/10/2021
Tassi in rialzo e scenari di mercato
Gli investitori sono nervosi: i tassi di interesse salgono da due mesi, costringendo un'attualizzazione dei futuri flussi di reddito che impone un fair value più contenuto per il mercato azionario. Quale è la configurazione di tassi peggiore per un investitore in Equity? Continua...
- 05/10/2021
Cosa ci dobbiamo aspettare per il prossimo trimestre?
A meno di un improbabile crollo nelle prossime ore, lo S&P500 chiuderà in positivo per il sesto trimestre di fila. Alcuni temono che il mercato sia troppo tirato. Cosa suggerisce l'esame storico in merito? e cosa ci dobbiamo aspettare negli ultimi tre mesi dell'anno? Continua...
- 30/09/2021