Pianeta America
Un segnale non convenzionale dal CoT
Il Commitment of Traders report riporta le posizioni su tutti i future americani da parte dei tre principali player di mercato. Il CoT Index Report di AGE Italia aggrega questi dati, spesso in modo spettacolare: ad esempio, come sono posizionati le mani forti sul Nasdaq?... Continua...
- 23/02/2022
Cosa succederà ai mercati dopo il 15 marzo
È iniziato il conto alla rovescia che ci separa dal prossimo, attesissimo aumento del Fed Funds rate. Le proiezioni che circolano non tengono conto di un fattore decisivo: si riferiscono ad epoche di bassa inflazione, e di correlazione inversa fra Equity e Bond. Continua...
- 16/02/2022
Perché il tightening minaccia il mercato azionario
La prospettiva di interventi sul costo ufficiale del denaro in ciascuna delle prossime riunione operative della Fed, mette di spalle al muro il mercato azionario: costretto al ripiegamento per effetto della compressione indotta del Price/Earnings atteso nei prossimi dodici mesi. Continua...
- 14/02/2022
Meglio il SuperBowl Indicator o il January Barometer?
Si tratta di due teorie note da tempo, dall'eccellente track record, almeno inizialmente; ma che si basano su presupposti ben differenti. In un caso si tratta di fenomeno evidentemente casuale, ed infatti la teoria in questione ha mostrato da tempo un certo decadimento. Continua...
- 10/02/2022
Quanto è fondato il Barometro Gennaio?
L'inflazione apparentemente incontrollata, il prospettato aumento dei tassi di interesse, le contraddizioni in seno alla Fed ed una certa sopravvalutazione di fondo; hanno cospirato a sfavore del mercato azionario a gennaio. Con quali effetti per il resto dell'anno? Continua...
- 03/02/2022
L'impatto della Fed sul mercato azionario
È opinione diffusa che la banca centrale americana si appresti ad aumentare il costo ufficiale del denaro. Qual è la reazione prevedibile per i listini azionari? lo vediamo attraverso l'esame degli ultimi cinque cicli di tightening: 1988, 1994, 1999, 2004 e 2015. Continua...
- 01/02/2022
La trappola della sopravvalutazione di mercato
Viviamo una condizione paradossale, con il mercato azionario che tutto sommato si difende molto bene, nonostante i multipli fondamentali si collochino al 90esimo percentile delle rilevazioni storiche. Chi confidava in un devastante ed esteso bear market, per il momento è rimasto deluso. Continua...
- 28/01/2022
Non c'è più spazio per le delusioni
L'aumento dei tassi di interesse comprime inesorabilmente i multipli di mercato. Il Price/Earnings è calato di due punti dall'inizio dell'anno, ma non è il caso di considerarlo un regalo: specie se gli utili per azione non dovessero compensare. Continua...
- 25/01/2022
In borsa la storia si ripete armoniosamente
Il 2018 ha contrassegnato per lo S&P500 la conclusione di un aggiustamento di mercato praticamente ventennale, e dal 2019 sarebbe partita una nuova esperienza pluriennale. Stando perlomeno alla storia degli ultimi due secoli di Wall Street. Continua...
- 24/01/2022
Gli hedge fund scaricano l'Equity
L'ultimo aggiornamento del Commitment of Traders report indica una vistosa decurtazione delle posizioni nette da parte dei fondi speculativi sui future sugli indici azionari USA. A prima vista è difficile scorgerlo; ma per questo c'è il nostro CoT Index Report... Continua...
- 05/01/2022