Bund / JGB
Come inquadrare il Bund in ottica di lungo periodo?
Rimaniamo nel solco della discussione avviata ieri su questo sito, esaminando la prospettiva storica del Decennale di Stato tedesco. Come interpretare la benvenuta risalita dei rendimenti obbligazionari di questa prima parte di anni Venti? Continua...
- 01/08/2024
Spezzeremo le reni alla Francia?
Lo spread fra i bond decennali di Roma e Parigi, scivola praticamente ai livelli più bassi degli ultimi nove anni. Sotto questi livelli, si tornerebbe all'epoca in cui non c'era grossa differenza fra gli emittenti di debito nell'Eurozona. Bei tempi... Continua...
- 15/07/2024
Bund tedesco: normalizzazione completata
Il rendimento nominali del Decennale di Berlino si colloca ai livelli più elevati degli ultimi 13 anni. In termini opportunamente reali, è stato riassorbita l'eccezionalità del 2021-23, ma ora ci troviamo davanti ad un crocevia strategico decisivo. Continua...
- 24/06/2024
Bund in bear market strutturale
Sul finire del 2022, mentre si ponevano le basi per l'inaugurazione di un nuovo bull market ciclico sul mercato azionario; su quello obbligazionario al contrario si registrava un breakout di primaria rilevanza. L'onere della prova spetta ora ai compratori. Continua...
- 14/05/2024
Per chi ha investito in bond è disfatta assoluta?
Oggi viene celebrata sempre più spesso la disfatta per l’investitore europeo che ha investito in obbligazioni, anche americane. Ma è veramente così, osservando i dati di lungo periodo della performance? E l’investimento in dollari americani ha fornito un valore aggiunto? Continua...
- 27/10/2023
Quella divergenza inspiegabile fra economia e tassi di interesse
Il rendimento del Bund decennale tedesco si colloca ai massimi da inizio 2014, noncurante del rallentamento economico in atto. In effetti negli ultimi dodici mesi è cambiato il driver del mercato obbligazionario, che così egregiamente ha funzionato negli ultimi lustri. Continua...
- 20/09/2022
Non si trovano più bond dal rendimento negativo
L'impennata nelle ultime settimane è stata vertiginosa; ma le obbligazioni governative di Germania, Svizzera e Giappone hanno visto lo yield progredire a tappe ben definite. E se saltasse il tappo della BoJ a difesa dello 0.25% sui dieci anni, i Low Yielders sarebbero destinati ad estinzione. Continua...
- 20/04/2022
Il mercato obbligazionario ignora lo ZEW
L'intera curva dei rendimenti nei mesi recenti ha conosciuto un vistoso spostamento verso l'alto: effetto prevedibile dell'impennata delle aspettative inflazionistiche. Di converso, le previsioni per la ripresa economica non sono così brillanti, e suggerirebbero una tendenza opposta. Continua...
- 06/04/2022
L'inversione silenziosa dei tassi di interesse
Uno dei trade più inutilmente tentati dai trader di tutto il mondo, sembra alfine trovare ora concretizzazione. Il rendimento dei bond governativi giapponesi ha invertito tendenza strutturale un anno fa, per la prima volta dopo diversi lustri. E ora accelera verso l'alto. Continua...
- 01/04/2022
Quando il reddito fisso inglese tornerà interessante?
Il martellamento che sta subendo il reddito fisso crea situazioni particolarmente stressate sugli investimenti negli ETF obbligazionari. Bund, Treasury ma anche Gilt inglesi sono tutti in difficoltà. Ma quando arriverà il momento buone per investire sugli strumenti a replica passiva? Continua...
- 22/02/2022