T-Bond e Notes
Sui tassi una sgradevole sensazione di déjà-vu
Prima il 2 percento. Poi il 2.50, e adesso il 2.75%: niente sembra arrestare lo sgretolamento delle quotazioni dei mercati obbligazionari, e la conseguente risalita dei rendimenti; in questo caso del Treasury Note. La domanda sorge spontanea: dove si esaurirà questo sell-off? Continua...
- 11/04/2022
I tassi si impennano. E adesso arriva il QT!
Presto la Federal Reserve smetterà di comprare Treasury; e fra non molti mesi inizierà il processo opposto: non rinnovando i bond in scadenza, e liquidando i titoli in portafoglio. Quali effetti saranno prevedibili per i tassi di interesse? Continua...
- 09/02/2022
Il Quantitative Tightening farà impennare i tassi d'interesse?
C'è tensione fra gli investitori. Come se non fosse bastato il peggiore anno per il reddito fisso degli ultimi cinquant'anni, ed un inizio 2022 disastroso. La Federal Reserve si prepara a smobilizzare gli 8.8 trilioni di bond che ha in bilancio. Dove finiranno i rendimenti? Continua...
- 13/01/2022
Il peggiore anno della storia per questo titolo di Stato
L'inflazione ormai non è più temporanea, e l'aumento dei tassi di interesse ufficiali si avvicina. Ne fanno le spese il reddito fisso in generale, ed i titoli a breve scadenza in particolare. Per alcuni il 2021 è stato un anno record. In negativo, anche tenuto conto delle cedole. Continua...
- 02/12/2021
Il fair value del mercato obbligazionario
Molti investitori sono rimasti spiazzati dal recente ripiegamento dei rendimenti obbligazionari. Ma come? non eravamo destinati a tassi di interesse ben più elevati per effetto dell'inflazione dilagante? come posizionare il portafoglio obbligazionario per i mesi a venire? Continua...
- 10/11/2021
È ancora valido il trade "long Bonds"?
Da aprile in avanti il rendimento dei titoli di Stato ha manifestato una inclinazione negativa, in ossequio al rallentamento fisiologico dell'economia globale da ritmi di crescita onestamente insostenibili. Di recente abbiamo però assistito ad una risalita: temporanea o definitiva? Continua...
- 14/09/2021
I tempi sono maturi per il ritorno sui bond?
La scorsa estate il titolo di Stato americano a dieci anni ha visto lo yield crollare allo 0.50%. In questi giorni, rende più del triplo: un valido motivo, per molti, per comprare Treasury approfittando dei saldi. Siamo dunque in presenza di un minimo di lungo periodo? Continua...
- 09/06/2021
Dove dovrebbero collocarsi i tassi USA?
Il rendimento del Treasury Note americano flirta con la soglia dell'1.30%, sospinto dall'ispessimento delle aspettative inflazionistiche. Ma c'é un altro fattore fondamentale che fa sospettare l'imminenza di una nuova mazzata per i bond governativi USA. Continua...
- 17/02/2021
Arriva il riallineamento dei tassi di interesse?
Il rendimento del Treasury Note decennale si schioda dai minimi, sospinto dalle aspettative inflazionistiche in netta ripresa. La prescrizione del PMI manifatturiero globale lascerebbe intendere uno yield destinato a salire oltre il 2.0%. Continua...
- 15/01/2021
I tassi di interesse recupereranno il terreno perduto
Una mano ferma impedisce ai tassi di interesse di risollevarsi, come sarebbe prescritto dall'andamento confortante della congiuntura economica internazionale. Chi cerca una bolla prossima ad esplodere, non si dovrebbe allontanare molto dal mercato obbligazionario. Continua...
- 11/01/2021