T-Bond e Notes
Valutare la qualità del rialzo dei bond
La prima metà del 2022 ha prodotto per il mercato obbligazionario mondiale una delle performance peggiori della storia, anche tenuto conto del flusso cedolare corrisposto. I rendimenti hanno riconseguito livelli ragguardevoli, ma c'è da fidarsi? Continua...
- 16/08/2022
È tempo di tornare sui bond? ce lo dice il CoT!
Il Commitment of Traders fornisce i dati grezzi sul posizionamento degli investitori istituzionali e dei fondi speculativi sui principali future. Il CoT Index Report di AGE Italia aggiunge l'esame del sentiment, della stagionalità e del momentum, per ottenere un mix esplosivo. Continua...
- 06/07/2022
Verso un cambio di regime epocale?
In poco più di due anni il rendimento dei titoli di Stato decennali americani è passato da poco meno dello 0.7%, a più del 3.0%. Diversi i fattori alla base di questo decollo, che ha colto parecchi investitori impreparati. Ma c'è un aspetto che sfugge a molti. Continua...
- 27/06/2022
Il rialzo dei tassi di interesse va verso uno stop?
Uno dei ribassi più sensazionali della storia sta raggiungendo il suo culmine? gli yield dei titoli di Stato si sono impennati per adeguarsi doverosamente all'indirizzo offerto dalle aspettative inflazionistiche che si formano quotidianamente. Esemplare il precedente del 2013. Continua...
- 19/05/2022
Ma dove pensano di andare i tassi di interesse?
Un'altra correlazione storica è venuta meno negli ultimi nove mesi: i tassi di interesse puntano verso l'alto, anche se l'attività manifatturiera si raffredda, pur crescendo. Il regime della disinflazione-deflazione è venuto meno, e questo suggerisce delle riflessioni in termini di asset allocation. Continua...
- 05/05/2022
Dove sono diretti i tassi reali?
Le prospettive dei rendimenti del mercato obbligazionario al netto dell'inflazione, rilevano ai fini intermarket. A loro volta sono condizionate dall'operato delle banche centrali. E la tendenza recente porta a sviluppare un ben preciso argomento nei confronti del mercato azionario. Continua...
- 28/04/2022
Quando l'aggiustamento monetario è massiccio
Lo scostamento fra il livello ufficiale del costo del denaro e i rendimenti proposti dal mercato obbligazionario americano sulle scadenze brevi, ha raggiunto i livelli più elevati degli ultimi vent'anni. Mentre la Fed corre ai ripari, il mercato azionario denuncia una certa vulnerabilità. Continua...
- 26/04/2022
Sui tassi una sgradevole sensazione di déjà-vu
Prima il 2 percento. Poi il 2.50, e adesso il 2.75%: niente sembra arrestare lo sgretolamento delle quotazioni dei mercati obbligazionari, e la conseguente risalita dei rendimenti; in questo caso del Treasury Note. La domanda sorge spontanea: dove si esaurirà questo sell-off? Continua...
- 11/04/2022
I tassi si impennano. E adesso arriva il QT!
Presto la Federal Reserve smetterà di comprare Treasury; e fra non molti mesi inizierà il processo opposto: non rinnovando i bond in scadenza, e liquidando i titoli in portafoglio. Quali effetti saranno prevedibili per i tassi di interesse? Continua...
- 09/02/2022
Il Quantitative Tightening farà impennare i tassi d'interesse?
C'è tensione fra gli investitori. Come se non fosse bastato il peggiore anno per il reddito fisso degli ultimi cinquant'anni, ed un inizio 2022 disastroso. La Federal Reserve si prepara a smobilizzare gli 8.8 trilioni di bond che ha in bilancio. Dove finiranno i rendimenti? Continua...
- 13/01/2022