Mercati finanziari
Eur/Chf: qui bisogna entrare
La conferma di uno scenario di guerra non imminente sembrerebbe arrivare anche da EurChf. L’Rsi a 9 giorni è sceso sotto il limite di 30, classica soglia di ipervenduto, che per un cambio bloccato verso il basso dalla banca centrale svizzera non è un elemento di poco conto. Abbiamo provato a testare dove si trovava in passato... Continua...
- 12/03/2014
Fuga di massa dai fondi azionari EM
I mercati azionari emergenti sono in crisi. Da tempo. Non lo scopriamo ora, e per nostra fortuna siamo fra i primi ad averlo anticipato in Italia. In termini relativi gli EM sottoperformano le borse occidentali ormai da quasi tre anni e mezzo. Fino a quando continuerà questa tendenza negativa ormai pluriennale? un esame dei flussi rivela... Continua...
- 10/03/2014
Cosa stanno cercando di dirci le commodity agricole?
Vogliamo portare all’attenzione dei lettori un grafico che mette a confronto le valute emergenti (indice JP Morgan) con l’indice delle materie prime agricole, recente protagonista di un rialzo del 17% in poco più di due mesi. Da tempo abbiamo un modello che ci permette di legare l’andamento delle valute emergenti al FAO Food Index... Continua...
- 07/03/2014
Nzd/Jpy: un carry trade sempre più rischioso
Come mostra la tabella fonte Bloomberg, il dollaro neozelandese è la valuta più sopravalutata al mondo (ovviamente tra le divise principali) così come lo Yen è quella più sottovalutata in termini di parità dei poteri d’acquisto. Ancora più interessante è il grafico che mostra come la sopravalutazione del Nzd rispetto al Jpy... Continua...
- 05/03/2014
EM: i due grafici che spiegano tutto
Avendo assunto da tempo una posizione negativa sui mercati azionari emergenti, ci possiamo permettere il lusso di stare a guardare senza scomporci troppo; attendendo il momento buono per ritornare sugli EM. Il calo dei prezzi alletta, ma un conto è godere di un buono sconto; un conto è un'opportunità irrinunciabile. Continua...
- 04/03/2014
E intanto l'Euro/Yuan...
Nel 2012 indicammo come particolarmente “cheap” il cambio Euro Yuan, questo alla luce del calo di oltre il 15% nell’arco di un anno. Il seguito sarebbe stato, come la storia ha sempre dimostrato, una progressiva svalutazione della moneta cinese o via EurUsd in salita, oppure come sta succedendo nelle ultime settimane... Continua...
- 03/03/2014
Eccesso di pessimismo sul Dollaro canadese
Continuano ad aumentare i livelli di esposizione short da parte degli hedge fund sul Dollaro Canadese, ma questa volta abbiamo una svolta verso l’alto del rapporto net short/open interest, elemento che testimonia quanto meno una base in via di formazione dal lato del sentiment; difficilmente si potrà essere più pessimisti di così. Continua...
- 26/02/2014
Riecco lo Spread Trade di lungo periodo
Uno dei trade differenziali di lungo periodo più praticati nel mondo delle commodity, riguarda il mais (Corn) e la soia (Soybeans). Il rapporto S/C storicamente si attesta a 2.5 volte: una unità di mais ogni 2.5 unità di soia. Ovviamente questa è una media: storicamente la maggior parte delle quotazioni si colloca entro due deviazioni... Continua...
- 25/02/2014
EM Forex: una divergenza da seguire
Per ora è solo una divergenza ma vale la pena seguirla per l’influenza che un’inversione di tendenza della tendenza ribassista sui prezzi dei metalli industriali potrebbe provocare sulle valute emergenti. Come si vede dal grafico, quella tra l’indice JP Morgan Emerging Local Currency e il DJ UBS Metals è una correlazione storica che... Continua...
- 24/02/2014
Il destino dei Bond emergenti
Le borse emergenti sottoperformano i listini occidentali ormai da più di tre anni, le monete EM si stanno sbriciolando sotto il peso dei disinvestimenti dagli investitori internazionali; e anche i bond emergenti soffrono, sebbene gli spread si dilatino meno di quanto sarebbe ipotizzabile sulla base delle difficoltà in cui si imbattono ormai... Continua...
- 24/02/2014