Mercati finanziari
Per il Rand sudafricano siamo a fine corsa?
In base alle conclusioni che illustriamo di seguito è necessario fare una foto della situazione dei principali cambi emergenti per capire se è opportuno insistere su questo investimento o raccogliere i frutti del recente rimbalzo e mettersi alla finestra. La settimana scorsa abbiamo commentato la situazione del Real brasiliano... Continua...
- 15/04/2014
Boom di raccolta netta dei fondi EM
Notevole ritorno di interesse verso i mercati emergenti (EM). Le parole concilianti della Yellen, che ha smorzato i timori di un aumento dei tassi di interesse nel 2015, e il miglioramento dei saldi di bilancia corrente nei "Fragile Five" hanno fornito linfa agli EM, ed incoraggiato nuovi flussi in entrata. La raccolta netta settimanale ha raggiunto... Continua...
- 14/04/2014
Il ritorno della Sterlina
Potrebbe essere la Gran Bretagna la prima area economica occidentale ad alzare i tassi? A giudicare dall’andamento del Cable l’impressione è proprio quella con uno strappo verso l’alto di GbpUsd che a questo punto potrebbe preludere ad un Pound più forte nei mesi a venire. Il grafico evidenzia come di fatto sia stata... Continua...
- 10/04/2014
EM: a che punto è lo sconto offerto?
Da anni ormai le borse emergenti fanno peggio dei mercati occidentali. È una tendenza consolidata, su cui mi sono più volte soffermato; attirandomi inizialmente gli strali di quei gestori ancora obnubilati dal mito degli EM che ormai è sparito via. Certo, ad un certo punto i mercati emergenti torneranno in auge; ma... Continua...
- 07/04/2014
La Bovespa e il Real brasiliano
Alcune settimane fa sulle pagine di Strategie Valutarie indicammo come “elevata” la probabilità che il Real brasiliano potesse proseguire nella sua marcia di rafforzamento almeno fino alla fine di maggio, periodo nel quale l’influsso del ciclo di minimi a 145/150 giorni dovrebbe sospingere nuovamente verso l’alto UsdBrl. Continua...
- 04/04/2014
La Sterlina e il differenziale dei tassi di interesse
Come indicato su Strategie Valutarie di lunedì 24 marzo, EurGbp ha trovato adeguata resistenza nella media mobile a 200 giorni ritracciando notevolmente dall’area critica di 0.84. A differenza del Dollaro, la Sterlina contro Euro sembra seguire fedelmente l’andamento dello spread swap 2 anni. Se osserviamo solo... Continua...
- 02/04/2014
Franco svizzero e quel differenziale di inflazione
Una delle variabili chiave che stavano alla base della svalutazione del franco svizzero rispetto all’Euro era legata al forte differenziale di inflazione accumulato tra zona Euro e Svizzera. Proprio quel divario (arrivato a superare i 350 punti base) sembrava anticipare un periodo meno favorevole per il Chf che in effetti, grazie anche a... Continua...
- 28/03/2014
I destini dello Yen giapponese e dei tassi USA
Sono dell'idea che lo yen possa scendere soltanto se in primavera la BoJ realizzasse che è necessario procedere ad ulteriori stimoli monetari. Si teme un nuovo accartocciamento dell'economia dopo i prossimi aumenti dell'IVA, e la BoJ ha chiarito che è pronta ad agire, se necessario. Il problema è che il dollaro/yen si è già spinto troppo oltre. Continua...
- 27/03/2014
La Cina allenta il cambio: ora che succede?
La Cina ha deciso di allargare la banda di oscillazione dello Yuan per favorire l’internazionalizzazione della moneta, ma anche per permettere all’export cinese di riprendere un po’ di vigore dopo il rallentamento degli ultimi mesi. Dal 2007 sono stati altri due i casi di intervento della banca centrale in favore di una maggiore flessibilità... Continua...
- 26/03/2014
EM: hanno fatto il loro bravo compitino?
Continua la drammatica fuga dagli investimenti sui mercati emergenti; che siano azionari piuttosto che obbligazionari. I primi in particolare denunciano una raccolta netta negativa ininterrottamente da diverse settimane. La raccolta netta degli ultimi quattro mese si colloca abbondantemente nel peggior percentile. Detto in altre parole... Continua...
- 25/03/2014