Macro
Il contributo del credito alla ripresa economica
Il credito erogato a famiglie ed imprese manifestava una tendenza discendente dal 2011. Di recente, la minore riluttanza delle banche sul fronte degli impieghi e la maggiore disponibilità dei prenditori, hanno prodotto una oggettiva inversione di tendenza. Continua...
- 29/09/2021
L'inflazione si è riallineata alle prescrizioni della BCE
Secondo osservatori poco attenti, il Quantitative Easing in salsa europea non avrebbe inciso sull'auspicata crescita dei prezzi al consumo. Sbagliato: perché, se propriamente misurata, la correlazione fra stampa di moneta ed inflazione c'é tutta. Continua...
- 24/09/2021
L'autunno porterà il ritorno dei temi Growth?
Negli ultimi tre mesi il Value ha vistosamente sottoperformato. Allo stesso tempo, i temi difensivi hanno capitalizzato il rallentamento macro partito dopo l'insostenibilità dei ritmi di crescita del primo trimestre. I listini da gettonare devono rispettare una condizione: ecco quale. Continua...
- 10/09/2021
La "tassa sulla crescita" minaccia una recessione?
Naturalmente è una questione che riguarderà perlopiù il 2022, ma è bene parlarne ora: perché notoriamente i mercati azionari tendono ad agire con largo anticipo rispetto alle variabili reali. Vediamo allora quale minaccia incombe sull'economia reale USA. Continua...
- 31/08/2021
Inflazione: un fattore scatenante ignoto ai più
Sono noti ai più i fattori strutturali nonché ciclici che incidono sulla dinamica dei prezzi al consumo. Non tutti però sono a conoscenza di fattori straordinari, di natura sociale; che spiegano magistralmente la recente impennata del CPI americano. Continua...
- 17/08/2021
Sicuri che l'inflazione sia un fenomeno temporaneo?
C'è fermento fra i membri del FOMC. Le granitiche certezze ostentate fino a poche settimane fa, lasciano spazio ora a distinguo e smarcamenti, che preludono ad un disimpegno anticipato dalla politica monetaria ultra-accomodante. Il tema del contendere è sempre l'inflazione. Continua...
- 10/08/2021
Che cos'é il goldilock scenario
L'espansione economica consacrata globalmente sul finire dello scorso anno, riguarda adesso il 71% delle economie planetarie: la maggioranza, ma non ancora la coralità. Questo suggerisce la possibilità che l'economia continui a crescere. Ed i listini azionari pure. Continua...
- 15/07/2021
La principale minaccia per i prezzi al consumo
Verosimilmente il +5.0% registrato a maggio sarà il picco dell'indice americano dei prezzi al consumo. Ma chi crede che l'inflazione sia destinata adesso a scendere fino alla fine dell'anno, ed oltre; si sbaglia di grosso. Per un motivo che pesa per il 33%... Continua...
- 12/07/2021
Le condizioni finanziarie complessive iniziano a deteriorarsi
Sarà una questione di attualità probabilmente non prima della fine dell'anno. Ad ogni modo, l'aumento dei tassi di interesse e la rivalutazione dell'euro pongono serie sfide alle autorità ufficiali, impegnate nel tentativo di risollevare l'economia dell'Eurozona. Continua...
- 12/05/2021
I metalli industriali premono contro i prezzi al consumo
Il rame ha conseguito in questi giorni il famoso target a 10 mila dollari per tonnellata profetizzato in tempi non sospetti da Goldman Sachs. Il reflation trade procede a pieno ritmo, e questo presto si rifletterà ancor di più sugli indici dei prezzi al consumo. Continua...
- 10/05/2021