Macro
Archiviata la recessione, incomincia un nuovo ciclo
Se non è ufficiale, poco ci manca: ad agosto è finita la recessione globalmente iniziata nella seconda metà del primo trimestre dell'anno. Questo mese è iniziato un nuovo ciclo espansivo ed il mercato azionario, come suo solito, ha anticipato gli eventi. Continua...
- 11/09/2020
In Italia il rimbalzo congiunturale ha il fiato corto
Prevedibile un PIL in territorio positivo nel III trimestre: c'é da soddisfare una domanda prosciugata dal crollo di marzo-giugno. Ma nel quarto trimestre il PIL italiano tornerà in territorio negativo: lo suggerisce sin d'ora il PMI. Continua...
- 25/08/2020
Recessione USA: prematuro celebrarne l'esaurimento
Oggi il governo americano rilascerà la prima lettura, assolutamente provvisoria e aleatoria, del PIL USA nel secondo trimestre. Ci si prepara al peggio, ma la domanda è se la recessione stia terminando. Lecito dubitarne, alla luce della fiducia dei consumatori. Continua...
- 30/07/2020
Il sostegno persistente dell'Export al PIL italiano
Nonostante il lockdown e la recessione mondiale, l'interscambio commerciale dell'Italia con il resto del mondo continua a migliorare. Merito di un virtuosismo necessario, e di un cambio vantaggioso in termini reali effettivi. Continua...
- 20/07/2020
Questa volta, i margini a disposizione sono contenuti
Dopo le precedenti tre recessioni, le banche centrali hanno potuto intervenire con l'accetta sui tassi di interesse, favorendo il ritorno all'espansione. Stavolta, il limite del tasso zero previene un intervento altrettanto risoluto. Continua...
- 03/07/2020
Una Federal Reserve ben più aggressiva delle altre banche centrali
Disponendo di ben più munizioni, lasciategli in eredità dalla gestione Yellen, la Fed di Powell è apparsa più risoluta sul fronte della riduzione del costo ufficiale del denaro negli ultimi mesi. Ma questi tagli non sono stati ancora percepiti dal biglietto verde. Continua...
- 30/06/2020
Finché la barca (leggasi: manifattura) va...
La recessione autoprodotta dall'emergenza CoViD19 ha provocato una gelata degli investimenti finanziari. Un portafoglio sapientemente diversificato non ha potuto evitare perdite, ora in via di assorbimento. Grazie alla risalita del PMI manifatturiero. Continua...
- 29/06/2020
La Regola di Mankiw conforta la Fed di Powell
Il doppio mandato della banca centrale americana si sofferma sulla massima occupazione e al contempo sul contenimento dei prezzi al consumo. Giusto dunque usare queste variabili nel definire il tasso ottimale della politica monetaria. Continua...
- 26/06/2020
Primi spiragli di ripresa economica globale
Siamo in attesa di una doverosa conferma che eventualmente emergerà la prossima settimana. Ma la sensazione è che stiamo archiviando una recessione tanto drammatica quanto di durata storicamente infima: appena tre mesi. Continua...
- 25/06/2020
Inflazione in ripresa: chi ne beneficia?
Difficilmente la dinamica salariale degli ultimi mesi non si rifletterà sulla variazione dell'indice dei prezzi al consumo. Buone notizie per l'economia USA, che potrà contare su tassi reali sempre più negativi. E c'é dell'altro... Continua...
- 24/06/2020