Macro
L'economia perde colpi alla fine dell'estate
L'effetto zavorrante del settore dei Servizi, ha costretto il PMI Composite a due mesi calanti nell'Eurozona. La soglia spartiacque dei 50 punti è ancora preservata, seppure di misura. Ma cosa ci dobbiamo aspettare per l'autunno e per i mesi a venire? Continua...
- 14/10/2020
L'indicazione strategica dell'ISM Index
Il barometro dell'attività manifatturiera americana sale ai livelli più elevati dall'inizio dello scorso anno. Ma l'indicazione strategica si nasconde fra le pieghe, nelle sotto-componenti. E consente di chiarire una volta per tutte lo stato di salute dell'economia USA. Continua...
- 05/10/2020
Inflazione: soltanto una fiammata?
In estate i prezzi al consumo negli Stati Uniti hanno conosciuto una fiammata, in parte in reazione ai livelli depressi raggiunti a maggio. Se l'andamento degli ultimi tre mesi fosse annualizzato, saremmo all'inflazione più elevata dal 1993. Continua...
- 30/09/2020
Archiviata la recessione, incomincia un nuovo ciclo
Se non è ufficiale, poco ci manca: ad agosto è finita la recessione globalmente iniziata nella seconda metà del primo trimestre dell'anno. Questo mese è iniziato un nuovo ciclo espansivo ed il mercato azionario, come suo solito, ha anticipato gli eventi. Continua...
- 11/09/2020
In Italia il rimbalzo congiunturale ha il fiato corto
Prevedibile un PIL in territorio positivo nel III trimestre: c'é da soddisfare una domanda prosciugata dal crollo di marzo-giugno. Ma nel quarto trimestre il PIL italiano tornerà in territorio negativo: lo suggerisce sin d'ora il PMI. Continua...
- 25/08/2020
Recessione USA: prematuro celebrarne l'esaurimento
Oggi il governo americano rilascerà la prima lettura, assolutamente provvisoria e aleatoria, del PIL USA nel secondo trimestre. Ci si prepara al peggio, ma la domanda è se la recessione stia terminando. Lecito dubitarne, alla luce della fiducia dei consumatori. Continua...
- 30/07/2020
Il sostegno persistente dell'Export al PIL italiano
Nonostante il lockdown e la recessione mondiale, l'interscambio commerciale dell'Italia con il resto del mondo continua a migliorare. Merito di un virtuosismo necessario, e di un cambio vantaggioso in termini reali effettivi. Continua...
- 20/07/2020
Questa volta, i margini a disposizione sono contenuti
Dopo le precedenti tre recessioni, le banche centrali hanno potuto intervenire con l'accetta sui tassi di interesse, favorendo il ritorno all'espansione. Stavolta, il limite del tasso zero previene un intervento altrettanto risoluto. Continua...
- 03/07/2020
Una Federal Reserve ben più aggressiva delle altre banche centrali
Disponendo di ben più munizioni, lasciategli in eredità dalla gestione Yellen, la Fed di Powell è apparsa più risoluta sul fronte della riduzione del costo ufficiale del denaro negli ultimi mesi. Ma questi tagli non sono stati ancora percepiti dal biglietto verde. Continua...
- 30/06/2020
Finché la barca (leggasi: manifattura) va...
La recessione autoprodotta dall'emergenza CoViD19 ha provocato una gelata degli investimenti finanziari. Un portafoglio sapientemente diversificato non ha potuto evitare perdite, ora in via di assorbimento. Grazie alla risalita del PMI manifatturiero. Continua...
- 29/06/2020