Macro
A che punto è l'espansione globale?
Dallo stato di salute della congiuntura economica internazionale dipende l'esposizione alle asset class. I listini azionari sono stati nettamente preferiti (overweight) a partire da ottobre scorso. Ecco perché. Continua...
- 03/02/2021
La differenza fondamentale rispetto al 2000
Mentre vent'anni fa l'economia si accingeva ad entrare in recessione, schiacciata inesorabilmente da condizioni finanziarie complessive oggettivamente restrittive; oggi la situazione appare diametralmente opposta. Continua...
- 20/01/2021
Quando metti la benzina nel serbatoio dell'inflazione
Testuali le parole di Lael Breinard, membro del direttorio della Fed: «il Comitato ha chiarito anzitempo che asseconderà, anziché contrastare, una moderata pressione verso l'alto sull'inflazione, in quello che potrebbe essere definito un processo opportunistico di reflazione». Continua...
- 17/12/2020
Verso un ritorno dell'inflazione nel 2021?
Le previsioni si dividono per l'anno prossimo. Tutti concordano su una fiammata fra marzo ed aprile; le incertezze riguardando il "dopo". L'output gap fornisce la chiave di lettura corretta. Un dato che sarà attentamente osservato dalla BCE. Continua...
- 24/11/2020
La ripresa economica globale compie un ulteriore passo in avanti
Eccezion fatta per il periodo compreso fra il 2009 ed il 2010, mai negli ultimi 17 anni l'economia mondiale è risultata così vigorosa rispetto all'andamento medio. Sotto questa brillante prospettiva, non sorprendono più i nuovi massimi storici delle borse. Continua...
- 23/11/2020
La corsa delle economie mondiali verso la soglia zero
Chi lamenta tuttora il maggiore ritardo rispetto alla dinamica economica degli ultimi dodici mesi. A sorpresa, non è l'Italia: sebbene qui sia ben difficile fare peggio della performance degli ultimi anni. Ecco il responso degli Economic Data Change Index. Continua...
- 21/10/2020
Confidiamo tutti nello stimolo della Cina
In un momento di massima incertezza globale, le speranze di recupero dopo la drammatica recessione da CoViD sono affidate agli stimoli - monetario, creditizio e fiscale - di Pechino. Fino a quando perdureranno gli effetti benefici di questo impulso orientale? Continua...
- 16/10/2020
L'economia perde colpi alla fine dell'estate
L'effetto zavorrante del settore dei Servizi, ha costretto il PMI Composite a due mesi calanti nell'Eurozona. La soglia spartiacque dei 50 punti è ancora preservata, seppure di misura. Ma cosa ci dobbiamo aspettare per l'autunno e per i mesi a venire? Continua...
- 14/10/2020
L'indicazione strategica dell'ISM Index
Il barometro dell'attività manifatturiera americana sale ai livelli più elevati dall'inizio dello scorso anno. Ma l'indicazione strategica si nasconde fra le pieghe, nelle sotto-componenti. E consente di chiarire una volta per tutte lo stato di salute dell'economia USA. Continua...
- 05/10/2020
Inflazione: soltanto una fiammata?
In estate i prezzi al consumo negli Stati Uniti hanno conosciuto una fiammata, in parte in reazione ai livelli depressi raggiunti a maggio. Se l'andamento degli ultimi tre mesi fosse annualizzato, saremmo all'inflazione più elevata dal 1993. Continua...
- 30/09/2020