Quasi la metà delle economie mondiali, a gennaio, si collocava in espansione. Una proporzione destinata ad aumentare radicalmente a febbraio e nei mesi a venire. Si capisce soltanto ora cosa avesse avuto mai da festeggiare il mercato azionario in tutti questi mesi. Continua...
Il boom del mercato azionario degli ultimi undici mesi, ha poggiato sulla convinzione che gli enormi stimoli erogati dalle autorità monetarie e fiscali, potesse rilanciare l'economia reale. A giudicare dagli ordini di beni durevoli, la scommessa è stata vinta. Continua...
Visto che ormai il mercato azionario mette tutti d'accordo, le discussioni si sono spostate su un tema che divide ancora gli investitori: inflazione sì o inflazione no? le aspettative inflazionistiche incorporate nel tasso 5y5y parlano chiaro. Continua...
Dallo stato di salute della congiuntura economica internazionale dipende l'esposizione alle asset class. I listini azionari sono stati nettamente preferiti (overweight) a partire da ottobre scorso. Ecco perché. Continua...
Mentre vent'anni fa l'economia si accingeva ad entrare in recessione, schiacciata inesorabilmente da condizioni finanziarie complessive oggettivamente restrittive; oggi la situazione appare diametralmente opposta. Continua...
Testuali le parole di Lael Breinard, membro del direttorio della Fed: «il Comitato ha chiarito anzitempo che asseconderà, anziché contrastare, una moderata pressione verso l'alto sull'inflazione, in quello che potrebbe essere definito un processo opportunistico di reflazione». Continua...
Le previsioni si dividono per l'anno prossimo. Tutti concordano su una fiammata fra marzo ed aprile; le incertezze riguardando il "dopo". L'output gap fornisce la chiave di lettura corretta. Un dato che sarà attentamente osservato dalla BCE. Continua...
Eccezion fatta per il periodo compreso fra il 2009 ed il 2010, mai negli ultimi 17 anni l'economia mondiale è risultata così vigorosa rispetto all'andamento medio. Sotto questa brillante prospettiva, non sorprendono più i nuovi massimi storici delle borse. Continua...
Chi lamenta tuttora il maggiore ritardo rispetto alla dinamica economica degli ultimi dodici mesi. A sorpresa, non è l'Italia: sebbene qui sia ben difficile fare peggio della performance degli ultimi anni. Ecco il responso degli Economic Data Change Index. Continua...
In un momento di massima incertezza globale, le speranze di recupero dopo la drammatica recessione da CoViD sono affidate agli stimoli - monetario, creditizio e fiscale - di Pechino. Fino a quando perdureranno gli effetti benefici di questo impulso orientale? Continua...