Emerging Markets
Massima tensione sui mercati azionari emergenti
Come i lettori sanno, è da quattro anni che sono negativo sulle prospettive dei mercati emergenti. E se per noi europei finora è andata bene, è stato soltanto perché il fattore cambio è intervenuto in nostro favore; almeno fino a tre mesi fa; quando l'EM FX, in Euro, ha minacciosamente svoltato verso il basso. Ora però si registra una evoluzione nei... Continua...
- 15/07/2015
Turchia: archiviate le elezioni, la realtà è in agguato
Il presidente Erdogan si è affermato alle recenti elezioni in Turchia, senza però conseguire una maggioranza assoluta. Ciò lo obbliga ad un governo di coalizione, o alla prospettiva di nuove elezioni, se i recalcitranti partiti di opposizione non gli concederanno questa sponda. Peraltro, la prima ipotesi non promette stabilità, se si considera che... Continua...
- 02/07/2015
In questa area è stato lanciato l'allarme utili
Mentre l'attenzione degli investitori è catturata dalle convulse trattative sul debito della Grecia, e si concede una distrazione soltanto per udire le dichiarazioni della signora Yellen a margine del FOMC di questa sera, c'è una importante area che denuncia ora una vistosa contrazione dei profitti aziendali. Un dato preoccupante, se si... Continua...
- 17/06/2015
EM: gli investitori si stanno sbilanciando da un lato
È vero che nelle ultime settimane l'indice delle borse emergenti ha manifestato chiari segni di risveglio, in termini assoluti ma soprattutto in rapporto al resto delle borse mondiali; ma è altresì vero che buona parte di questa vitalità è riconducibile al boom delle borse cinesi. Ma, astraendo da questo aspetto, qual è lo stato di salute delle... Continua...
- 03/06/2015
Si può tornare ad investire sul Real brasiliano?
Gli investitori hanno tirato un sospiro di sollievo: dopo sei mesi di tracollo, il Real brasiliano ha fatto registrare un confortante recupero, che per la verità mitiga solo in parte le precedenti perdute. La situazione macroeconomica in Brasile è in continuo deterioramento, le vendite al dettaglio precipitano e l'occupazione cala. Il ministro... Continua...
- 08/05/2015
EM: quello scollegamento fra flussi e performance
Nelle ultime due settimane i mercati azionari emergenti si sono resi protagonisti di un vistoso rimbalzo; ma, soprattutto, di una consistente sovraperformance rispetto ai listini più sviluppati. Ci sono fattori contingenti - il consolidamento del dollaro, il rimbalzo di alcune commodity, il miglioramento del clima geopolitico... Continua...
- 10/04/2015
È finito il ribasso delle monete emergenti?
AGE Italia è bearish da anni sui mercati emergenti; con particolare riferimento al segmento valutario. Il reddito fisso infatti è tuttora raggiunto da cospicui flussi di portafoglio, che ne hanno contenuto, quando non impedito il ridimensionamento. Qualche giorno fa è stato finalmente proposto il primo target al ribasso sul... Continua...
- 25/03/2015
La Cina segna ancora il passo
Le autorità monetarie delle economie emergenti sono sempre più sotto pressione. In Brasile i tassi sono stati aumentati ancora una volta: priorità alla lotta all'inflazione, e pazienza se ciò porterà a recessione. In Cina le riduzioni dei tassi di interesse non impediranno all'economia di rallentare il passo. Obiettivo primario qui è il... Continua...
- 05/03/2015
Crollano le monete emergenti
Nuovi minimi per le divise emergenti. Il JP Morgan EM Forex Index ha sfondato già da alcune settimane il minimo del 2002, dopo aver precedentemente abbattuto il bottom del 2008, e viaggia attualmente in territori inesplorati. Malgrado la massiccia svalutazione nominale, in termini reali effettivi (REER) le monete emergenti non appaiono... Continua...
- 12/02/2015
È giunto il momento tornare a puntare sugli EM?
L'Outlook di AGE Italia, pubblicato l'altro ieri, si è soffermato a lunga sul destino dei mercati emergenti e in modo particolare delle valute del mercato obbligazionario; sovrano e corporate. Dovrebbe essere chiaro a questo punto perché i cambi emergenti hanno tanto sofferto, in questi ultimi anni. Una domanda ricorrente è se... Continua...
- 22/01/2015