Emerging Markets
Chi teme il rallentamento della Cina?
La crescita economica cinese continua a segnare il passo. Dall'inizio dell'anno non abbiamo fatto altro che vedere revisioni al ribasso delle stime di crescita del PIL per il 2013: ad oggi, la revisione ha raggiunto i 100 punti base, e credo che presto si smetterà di vedere il "7" prima del segno di percentuale. Non è questa la sede per discutere... Continua...
- 10/07/2013
Fuga dai mercati azionari emergenti?
Concordo sul fatto che i mercati azionari emergenti sono ormai un "tema d'investimento" del passato: il ciclo delle commodity si è esaurito, i deficit commerciali si ispessiscono e i capitali tornano in patria, fra le altre cose. Ma a livello tattico scorgo ora un'opportunità di acquisto; magari della durata di appena qualche mese. Continua...
- 06/06/2013
Mercati emergenti: la sfida continua
Le borse emergenti soffrono da tempo, preda da un lato del probabile esaurimento del ciclo rialzista della materie prime; dall'altro, del deterioramento dei conti pubblici e con l'estero e dell'inaugurazione di politiche protezionistiche e demagogiche che ne stanno riducendo progressivamente l'appeal (concretamente: il multiplo che gli investitori... Continua...
- 14/03/2013
Perché le borse emergenti non brillano più?
I mercati azionari emergenti sottoperformano il resto del mondo dalla fine del 2010. C'è stato un sussulto di forza relativa nell'ultimo quadrimestre dello scorso anno, ma da gennaio la tendenza a far peggio è ricominciata. Il rapporto fra MSCI EM Index e MSCI World si colloca ai livelli più bassi degli ultimi quattro anni. Perché le borse emergenti... Continua...
- 28/02/2013
Mercati emergenti ancora deboli
I mercati emergenti continuano a mostrarsi appannati rispetto ai listini più maturi. Il rapporto di forza fra MSCI EM Index e MSCI World ha raggiunto di recente un nuovo minimo, perpetrando il downtrend in termini relativi in essere da ottobre 2010: ben più di due anni fa. In questo arco di tempo fasi di sovraperformance ci sono state... Continua...
- 21/02/2013