Dax / Eurostoxx
La contrazione della liquidità impatta sull'Eurostoxx50
Malgrado la Banca Centrale Europea proceda nel programma di espansione monetaria, la moneta in circolazione "M1" vede calare il tasso di espansione annuale. Domani conosceremo il dato di gennaio, ma già alla fine di dicembre si scorge una tendenza interessante: al netto della variazione dei prezzi al consumo, e soprattutto dell'assorbimento di moneta... Continua...
- 24/02/2016
Quando la Brexit diventa un'opportunità
Ormai l'argomento del giorno è diventato il prossimo referendum nel Regno Unito, e la possibilità che i sudditi di Sua Maestà escano dall'Unione Europea. I mercati finanziari ci credono: la sterlina è scesa ai minimi degli ultimi quindici mesi, e la borsa di Londra paga questa eventualità con un vistoso derating. Trovo interessante proprio l'esame del rapporto fra il Price/Earnings... Continua...
- 23/02/2016
Come sfruttare la ripresa economica in Europa
Il Quantitative Easing della Banca Centrale Europea ha superato i sei mesi di anzianità, e gli effetti sono sotto gli occhi di tutti: la ripresa economica acquista vigore, mentre nel resto del mondo (Stati Uniti e Cina in particolare) l'economia va vistosamente rallentando. Lo stimolo di Draghi ha consentito l'espansione dell'offerta di moneta e... Continua...
- 13/10/2015
Sale il PMI? Ecco i settori su cui puntare
Nei precedenti interventi abbiamo commentato la possibilità che il PMI manifatturiero migliori ulteriormente in questa seconda metà dell'anno, "incoraggiato" dall'espansione dell'offerta di moneta. In effetti la previsione si prolunga fino a marzo del prossimo anno, e ci consente di effettuare una certa allocazione di portafoglio: perché non... Continua...
- 14/08/2015
Variabili macro e variabili borsistiche
Alla luce della dinamica dell'offerta di moneta nell'area Euro, il PMI manifatturiero dovrebbe salire nei prossimi mesi, fin quantomeno a sfiorare i 60 punti alla fine dell'anno. Disponiamo di uno strumento che consente di anticipare l'andamento del barometro dell'attività economica nel Vecchio Continente con nove mesi di anticipo. Continua...
- 10/08/2015
Quel mercato fortemente sottovalutato nel centro d'Europa
Dopo sei anni di rialzi in borsa, l'attenzione degli investitori si sta ora spostando dalle valutazioni assolute a quelle relative. È ovvio che non si può pretendere di scoprire listini sottovalutati: tutto si gioca sulle comparazioni con altri listini, o con altri mercati. Eppure non bisogna sforzarsi molto per trovare una ottima situazione, dal punto... Continua...
- 24/06/2015
Salgono i tassi: è un problema per il mercato?
Si infiamma il dibattito circa il destino che attende il mercato azionario, ora che i rendimenti puntano stabilmente verso l'alto. La domanda insomma è: il ribasso del mercato obbligazionario, e dunque il rialzo dei tassi di interesse, può costituire un problema per il mercato azionario? per rispondere, dovremmo esaminare il comportamento... Continua...
- 09/06/2015
CESI: una evidente analogia storica
Il CESI (acronimo di Citi Economic Surprise Index), che AGE Italia utilizza abbondantemente nei suoi rapporti per delineare l'asset allocation fra piazze azionarie, per la zona Euro ha subito una vistosa contrazione, passando in territorio negativo da valori abbondantemente positivi. In effetti ciò è coinciso con il crescente deterioramento... Continua...
- 28/05/2015
Privilegiare le borse europee o Wall Street?
Convidido le perplessità del collega Evangelista in merito alla massiccia sovraperformance delle borse europee rispetto a Wall Street, maturata negli ultimi 6-7 mesi. Il sovrappiù si spiega con dati economici relativamente più brillanti, anche se ovviamente meno positivi in assoluto. Tuttavia questo trade ha attratto massicci flussi di... Continua...
- 25/05/2015
Come valutare il settore Metal&Mining?
Fondamentalmente il settore si muove in linea con la forza relativa dei mercati emergenti: in effetti è una scommessa diretta sullo stato di salute degli EM. Il grafico propone l'andamento dell'ETF "PICK" (nero, scala di destra), confrontato con il rapporto fra i blocchi borsistici EM/DM (blue, scala di sinistra): si nota un'ovvia correlazione. Continua...
- 30/04/2015