Dax / Eurostoxx
Variabili macro e variabili borsistiche
Alla luce della dinamica dell'offerta di moneta nell'area Euro, il PMI manifatturiero dovrebbe salire nei prossimi mesi, fin quantomeno a sfiorare i 60 punti alla fine dell'anno. Disponiamo di uno strumento che consente di anticipare l'andamento del barometro dell'attività economica nel Vecchio Continente con nove mesi di anticipo. Continua...
- 10/08/2015
Quel mercato fortemente sottovalutato nel centro d'Europa
Dopo sei anni di rialzi in borsa, l'attenzione degli investitori si sta ora spostando dalle valutazioni assolute a quelle relative. È ovvio che non si può pretendere di scoprire listini sottovalutati: tutto si gioca sulle comparazioni con altri listini, o con altri mercati. Eppure non bisogna sforzarsi molto per trovare una ottima situazione, dal punto... Continua...
- 24/06/2015
Salgono i tassi: è un problema per il mercato?
Si infiamma il dibattito circa il destino che attende il mercato azionario, ora che i rendimenti puntano stabilmente verso l'alto. La domanda insomma è: il ribasso del mercato obbligazionario, e dunque il rialzo dei tassi di interesse, può costituire un problema per il mercato azionario? per rispondere, dovremmo esaminare il comportamento... Continua...
- 09/06/2015
CESI: una evidente analogia storica
Il CESI (acronimo di Citi Economic Surprise Index), che AGE Italia utilizza abbondantemente nei suoi rapporti per delineare l'asset allocation fra piazze azionarie, per la zona Euro ha subito una vistosa contrazione, passando in territorio negativo da valori abbondantemente positivi. In effetti ciò è coinciso con il crescente deterioramento... Continua...
- 28/05/2015
Privilegiare le borse europee o Wall Street?
Convidido le perplessità del collega Evangelista in merito alla massiccia sovraperformance delle borse europee rispetto a Wall Street, maturata negli ultimi 6-7 mesi. Il sovrappiù si spiega con dati economici relativamente più brillanti, anche se ovviamente meno positivi in assoluto. Tuttavia questo trade ha attratto massicci flussi di... Continua...
- 25/05/2015
Come valutare il settore Metal&Mining?
Fondamentalmente il settore si muove in linea con la forza relativa dei mercati emergenti: in effetti è una scommessa diretta sullo stato di salute degli EM. Il grafico propone l'andamento dell'ETF "PICK" (nero, scala di destra), confrontato con il rapporto fra i blocchi borsistici EM/DM (blue, scala di sinistra): si nota un'ovvia correlazione. Continua...
- 30/04/2015
Dollaro forte: puntare ancora sulle società esportatrici?
Il boom del dollaro ha naturalmente beneficiato in Europa le società a vocazione internazionale. Il paniere delle compagnie prevalentemente esportatrici, di cui abbiamo parlato nel Rapporto Giornaliero di AGE Italia, ha nettamente sovraperformato il resto dell'Eurostoxx, grazie alla crescita dei ricavi indotta dal fattore valutario. Continua...
- 23/03/2015
Perché le borse europee stanno volando?
Gli investitori salutano con entusiasmo il raggiungimento di un nuovo massimo storico sulla borsa tedesca: anche il muro dei 12000 punti è stato superato. Da quando ad ottobre il DAX ha ripiegato fino a sfiorare i precedenti massimi assoluti poco sopra gli 8000 punti, il rialzo ha superato il 30% nel giro di cinque mesi. A riprova... Continua...
- 17/03/2015
Il QE di Draghi stimolerà l'espansione del P/E
C'è molta attesa per l'avvio del programma di Quantitative Easing da parte della Banca Centrale Europea. Quando la Fed varò un programma simile, di fatto inaugurò un bull market che perdura tuttora. Le condizioni di partenza sono però differenti: in Europa il Price/Earnings (P/E) sale dalla fine del 2011, e ha raggiunto ora il livello più... Continua...
- 02/03/2015
L'IFO suggerisce un cambio di allocazione azionaria
La rilevazione mensile dell'IFO Index resa nota ieri conferma il miglioramento congiunturale in Germania e in generale nell'area Euro. Il dato in questione, migliorato per il terzo mese consecutivo, proietta un PIL tedesco in espansione al +2.0% annuale, garantisce una ripartenza della congiuntura continentale, e suggerisce... Continua...
- 27/01/2015