Pianeta America
La successione di rialzi del Dow Jones
A marzo abbiamo dovuto attendere la metà del mese per conseguire la prima seduta negativa sul Dow Jones: una sequenza di ben dieci sedute positive di fila. Oggi vorrei rilevare quanto raro sia stato nel passato questo comportamento, e cosa ci abbia riservato in seguito alla sua formalizzazione. A partire dal 1900... Continua...
- 21/03/2013
Altro che oro, il rifugio sicuro è (stato) la borsa!
Da più di un anno e mezzo a questa parte, il mercato azionario sta asfaltando un suo temutissimo rivale (risultato peraltro vincente dal 2000 in poi): l'oro. Il Dow/Gold ratio ha raggiunto un minimo probabilmente definitivo ad agosto 2011. Proprio così: da allora chi ha puntato su Wall Street ha conseguito una remunerazione ben superiore... Continua...
- 20/03/2013
Wall Street recupera dai minimi. Flight-to-quality?
La cautela torna sui mercati finanziari di tutto il mondo e anche a Wall Street. I timori di contagio in Europa innescati questa volta da Cipro spaventano gli investitori. Anche se qui a Wall Street, sorprendentemente, i listini hanno recuperato dai minimi dopo aver aperto con un ribasso. Un possibile flight-to-quality secondo Kenneth Polcari... Continua...
- 19/03/2013
Quando si raggiungerà il nuovo massimo storico?
Stiamo festeggiando in questi giorni il raggiungimento di nuovi massimi storici da parte del Dow Jones. La circostanza riempie di gioia, dal momento che il precedente record permaneva da 13 anni. In termini di S&P, la cima più alta non è stata ancora raggiunta: manca un punto percentuale o poco più. Ma in termini reali, Wall Street deve... Continua...
- 18/03/2013
L’ipotesi del triplo massimo
Quando la maggioranza di investitori, esperti e media concorda sulla direzione del mercato, di solito essi sono in errore. Con gli indici che in questi giorni raggiungono nuovi massimi storici, l’euforia va dilagando. Gli esperti citano i rialzi fino ad ora conseguiti, la disponibilità della Fed a mantenere una politica espansiva a tempo indeterminato... Continua...
- 15/03/2013
Le scadenze trimestrali di marzo
Venerdì prossimo contrassegna la scadenza delle opzioni. Oggi vorremmo esaminare il ritorno del mercato azionario in occasione della settimana di scadenze trimestrali, con particolare riferimento al mese di marzo, senza disdegnare il comportamento del VIX. Alcuni sostengono che ci dovremmo aspettare una maggiore volatilità... Continua...
- 14/03/2013
S&P500 a 9 punti dai massimi assoluti
Il Dow Jones tocca un record per la quinta seduta consecutiva, lo S&P 500 è a nove punti dai massimi assoluti e l’indice VIX scende fino ai minimi di sei anni. Sembrava ad inizio seduta che i listini volessero prendersi una pausa ma poi nella seconda metà della giornata sono tornati a guadagnare terreno. Una sorpresa in una seduta come... Continua...
- 12/03/2013
Un'assicurazione di portafoglio a buon mercato
La scorsa settimana abbiamo rilevato che il VIX ha raggiunto un picco in prossimità del 50% dal minimo precedente. Un fenomeno occorso diverse volte nel 2012: secondo la nostra teoria l'assicurazione di portafoglio è ritenuta costosa in queste circostanze, per cui la domanda di hedging - che fino a quel momento frena il mercato... Continua...
- 12/03/2013
Di nuovo sui massimi del 2000 e del 2007
L’economia cresce ad un ritmo stentato del 2% nonostante il tasso quasi zero praticato dalla Fed e i massicci acquisti di titoli. Nel contempo, però, la politica fiscale è diventato un elemento frenante. L’intesa sul fiscal cliff può provocare un impatto di un punto percentuale per il PIL, mentre il sequestro sottrae un ulteriore 0.5%. Una sottrazione di... Continua...
- 08/03/2013
Prima che i festeggiamenti degenerino...
Siamo tutti contenti per il nuovo massimo storico del Dow Jones, e per il quarto compleanno del bull market. Onore al merito di chi ha previsto questo boom della borsa americana e di quasi tutte le borse mondiali. C'è però un dato che fa capolino, e che mi insospettisce da qualche giorno. Le azioni del mercato stanno assumendo... Continua...
- 07/03/2013