Pianeta America
Il QE di Draghi e il prossimo boom di borsa
Il ricorso a strumenti di politica monetaria straordinari deve andare al di là dei proclami. Non passa giorno senza che Draghi, o altro membro del direttorio della BCE, facciano pervenire dichiarazioni in merito a questo fantomatico QE. L'obiettivo immediato è quello di orientare le aspettative degli investitori, inducendoli a... Continua...
- 28/04/2014
Il responso della stagionalità per i mesi entranti
Oggettivamente non è stato fino ad ora un anno esaltante per la borsa americana. In termini di chiusura, il Dow Jones non è ancora riuscito a migliorare il massimo storico di fine 2013, mentre lo S&P vanta un saldo positivo puramente simbolico. E questo è niente: incombe una minaccia stagionale che faremmo bene... Continua...
- 22/04/2014
Inquietante il collasso di Biotech e Internet stock
La recente debolezza relativa del Nasdaq contrassegna un cambiamento radicale nella leadership di mercato, che raramente si manifesta senza un'inversione di tendenza complessiva. Dal picco del 6 marzo l'indice tecnologico è sceso del 7.3%, mentre lo S&P ha ceduto soltanto il 3.4% dal suo massimo. Ovviamente, le azioni che... Continua...
- 11/04/2014
Una Fed più accomodante del previsto
Dopo una mattinata tranquilla per l’azionario americano gli indici sono tornati a correre, e quasi cancellato le flessioni di lunedì, in reazione alla pubblicazione delle minute della Fed. I verbali dell’ultima riunione del FOMC forniscono agli investitori quello che stavano cercando, ovvero i dettagli sulla decisione di eliminare l’obiettivo... Continua...
- 10/04/2014
Importanti indicazioni contrarian vengono dal FMS
Il Fund Manager Survey (FMS) di BoA Merrill Lynch ci fornisce ogni mese tutta una serie di importanti indicazioni circa l'orientamento dei gestori globali. Una panoramica affidabile del posizionamento degli investitori che contano, vista l'ampiezza del panel raggruppato. Questo mese, mi ha colpito particolarmente il dato relativo... Continua...
- 09/04/2014
Le fondamenta fragili del bull market
Il rialzo del mercato, che va avanti incessante ormai da più di cinque anni, poggia ora su fondamenta fragili, dipendendo da una Fed che non riesce più a sospingere l’economia, e da un modello di impresa basato sul congelamento delle assunzioni e degli investimenti, allo scopo di mantenere ai massimi livelli i margini di profitto. Continua...
- 04/04/2014
La stagionalità del secondo trimestre
Lo S&P ha concluso il primo trimestre dell'anno con una performance inferiore all'uno percento. Si tratta nondimeno del quinto trimestre positivo di fila. La tabella che propongo oggi mostra tutta la casistica storica simile degli ultimi 40 anni. Mediamente nel secondo semestre lo S&P500 ha sperimentato una performance onorevole del... Continua...
- 03/04/2014
Il settore al riparo da un eventuale bear market
Dopo cinque anni di splendidi rialzi in borsa, sto cominciando a cercare i settori che hanno un valore di mercato superiore a quello riconducibile ai fondamentali; a caccia di potenziali iniziative short di lungo periodo. Ma anche settori rimasti fino ad ora attardati, e interessanti in ottica di investimento difensivo: non tutti possono andare short... Continua...
- 02/04/2014
A Wall Street è il peggior trimestre dal 2012
Quinto trimestre consecutivo di guadagni per lo S&P 500 ma peggiore performance trimestrale per i listini americani dal quarto trimestre del 1012. Se lo S&P 500 e il Nasdaq riescono a chiudere il periodo con il segno più, il Dow Jones termina il primo trimestre con una flessione, la prima in cinque trimestri. I movimenti di oggi sono... Continua...
- 01/04/2014
Cosa pensano i gestori dei fondamentali di borsa?
In borsa non contano tanto i fondamentali, quanto la percezione che di essi hanno gli investitori. Un mercato può vantare un bassissimo P/E; ma ciò non conta, se gli investitori ritengono quella piazza una "trappola di valore". Parimenti un mercato può salire anche se denuncia un P/E elevato, se gli investitori esclamano in coro... Continua...
- 28/03/2014