Pianeta America
In arrivo un semestre esaltante
Ci troviamo su una giuntura interessante del mercato. Da anni ormai la borsa è in crescita, e storicamente siamo entrati nella finestra migliore per detenere azioni. Tuttavia, secondo un recente sondaggio, gli investitori si mostrano al momento decisamente ottimisti, il che nel breve periodo è causa di preoccupazione. Se dividiamo... Continua...
- 22/11/2013
La riduzione degli stimoli è in arrivo
Una riduzione degli stimoli della Fed è in arrivo, probabilmente nei prossimi mesi, secondo le minute della banca centrale americana. Nonostante ci siano ancora grossi dubbi sulla tempistica sembra chiaro che la Fed abbia intenzione di ridurre gli stimoli anche se i verbali pubblicati questo pomeriggio mostrano una banca... Continua...
- 21/11/2013
L'altro P/E da' segni di nervosismo
Il Price/Earnings si attesta in questo momento a 18,3 volte, sulla base degli utili attesi da Standard&Poor's per l'intero 2013. Il dato si colloca su livelli inferiori rispetto alla media degli ultimi trenta (22.6 volte), quaranta (19.3x) e cinquant'anni (18.9x). Ma c'è un altro P/E che a ragione impensierisce gli investitori: è l'acronomo di... Continua...
- 21/11/2013
La solita speculazione, sotto altra veste
La borsa continua a salire unicamente sulla percezione che la politica monetaria distensiva della Fed possa mantenere le quotazioni a galla per un periodo di tempo indeterminato. Penso che questa logica alla fine fallirà, non diversamente da quanto occorso ai tempi della bolla della new economy, o dello scoppio della crisi immobiliare... Continua...
- 19/11/2013
Nuovi massimi assoluti, e poi correzione
C'è una situazione che merita di essere citata. La scorsa settimana lo SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) ha raggiunto un nuovo massimo storico, prima di concludere la seduta sui livelli più bassi delle ultime due settimane: è la prima volta, nella ventennale storia del popolare ETF che replica l'andamento dell'indice S&P500... Continua...
- 13/11/2013
Segni di un mercato vulnerabile verso il basso
Sebbene gli organi di stampa abbiano attribuito il ribasso di giovedì al dato a sorpresa sul PIL nel III trimestre, che dovrebbe in teoria anticipare il tapering della Fed; dubitiamo che sia questa la ragione. Come molti osservatori hanno già rilevato, i dettagli del rapporto sul PIL non solo fanno emergere una certa debolezza, ma... Continua...
- 11/11/2013
Le banche centrali continuano a stampare moneta (III Parte)
Siamo consci di ciò che ebbe luogo durante la Grande Depressione degli anni Trenta. All’epoca le banche erano molto reticenti ad espandere il credito, e d’altro canto famiglie ed imprese apparivano riluttanti ad indebitarsi. Ciò provocò il crollo del “moltiplicatore” e della velocità di circolazione della moneta. Il primo rappresenta... Continua...
- 06/11/2013
La settimana di Twitter... e delle altre
Sarà una settimana piena di avvenimenti importanti e di dati economici con gli investitori che si preparano agli ultimi due mesi di contrattazione dell’anno. Un anno che è stato per ora decisamente positivo, con lo S&P 500 in aumento del 34%, e se la storia si ripeterà, la fase di guadagni durerà fino alla fine del 2013. Continua...
- 05/11/2013
Ci sono le condizioni per un importante massimo di mercato
Il FOMC ha consegnato al mercato quello che si attendeva, così dopo la riunione del comitato, il mercato ha perso terreno “sulla notizia”. La mancanza di ulteriori affermazioni accomodanti deve aver indotto gli operatori a prendere profitto. Sebbene alcuni esperti ritengano che ciò aumenta le probabilità di un tapering a dicembre... Continua...
- 04/11/2013
Le banche centrali continuano a stampare moneta (II Parte)
L’altro fenomeno che correntemente ha luogo, è rappresentato dall’incredibile bull market alimentato dalle politiche della Fed, che hanno generato tassi di interesse incredibilmente bassi. Ciò ha spinto parecchi investitori a comprare azioni, sull’illusione che la borsa continuerà a salire, dal momento che non esiste alcuna... Continua...
- 30/10/2013