Bonds
Il contrarian trade sui Bond sta funzionando
La vecchia regola aurea "Compra quando la massa vende; vendi quanto la massa compra" si applica in tutte le epoche e a tutti i mercati. Siamo stati bullish sul mercato azionario da tempi non sospetti, e ora ci possiamo permettere il lusso di fissare uno stop loss distante il 10% da questi livelli, senza che la performance... Continua...
- 26/09/2013
Il declino degli EM Corporate Bond
Per anni sono stati la gioia di investitori e consulenti finanziari, a caccia di rendimenti corposi che le politiche delle banche centrali occidentali ad un certo punto hanno negato. Ma dall'inizio dell'anno i corporate bond delle economie emergenti hanno smesso di far meglio degli omologhi dei paesi sviluppati; ponendo fine ad una tendenza... Continua...
- 04/09/2013
Un aggiornamento sul Giappone
Le recenti elezioni della Camera Alta in Giappone hanno ulteriormente rafforzato la compattezza della coalizione di governo, che gode adesso di consensi e deputati per procedere con le sue riforme: perseguire un tasso di inflazione annuale del 2.0%. I timori che ciò potesse nuocere al mercato obbligazionario si sono ridimensionati... Continua...
- 26/07/2013
E' il momento buono per comprare Gilt inglesi
La crescita dei tassi di interesse è un fenomeno globale: non riguarda soltanto il Giappone, gravato dai timori che la Abenomics possa produrre troppa inflazione; o gli Stati Uniti, dove la Fed si impegna ancora a stimolare l'economia con massicce dosi di liquidità. I rendimenti crescono anche in Europa; e anche al di fuori dell'area Euro... Continua...
- 11/07/2013
Cosa suggerisce il CoT in merito ai Treasury?
Le quotazioni dei titoli di Stato USA (Treasury) sono in calo dall'inizio del mese scorso. Molto si è scritto in questi giorni sulle cause di questo sell-off, sul Fed "tapering" e sulle prospettive dei Treasury. Certo è che i rendimenti dei titoli pubblici stanno facendo insorgere il timore che stia venendo meno una tendenza declinante in essere da anni. Continua...
- 27/06/2013
Il legame fra spread periferici e banche UE
Il Rapporto Giornaliero oggi si è occupato delle condizioni in presenza delle quali verrebbe formalmente meno il (forte) rialzo dei titoli di Stato italiani, in essere dalla fine del 2011. La fine del calo dei rendimenti sui titoli di Stato periferici avrebbe un effetto indiretto ma considerevole sullo stato di salute delle banche europee... Continua...
- 24/06/2013
E' tempo di vendere i titoli di stato?
Il mondo galleggia su un oceano di risparmio. In percentuale del PIL globale, il reddito accandonato rappresenta in questo momento il 25%: è il dato più elevato perlomeno degli ultimi trent'anni. Incidono diversi fattori, fra cui il boom economico nei paesi emergenti, abitati da una popolazione giovane, nonché le sperequazioni... Continua...
- 17/06/2013
Le due vite del (redivivo) BTP Future
Le quotazioni del future sui titoli di Stato italiani sono in modalità correttiva da praticamente 5 settimane. Dall'inizio del 2012 il BTP Future naviga sopra la soglia tecnica "spartiacque" rappresentata dalla media a 200 giorni: una soglia che da allora ha più volte agito da supporto; l'ultima ad agosto dello scorso anno. Ci si aspetta analogo... Continua...
- 12/06/2013
Intanto in Giappone i rendimenti "volano"
La cura Abe in Giappone comincia a produrre i suoi frutti. Il nuovo governo di Tokyo ha dichiarato a gran voce l'intenzione di far uscire l'economia nipponica dalle secche di oltre un ventennio di deflazione, e per questo conterà sull'ausilio della Bank of Japan, chiamata ad assorbire più delle emissioni di titoli pubblici calendarizzati. Continua...
- 20/05/2013