Bonds
Il mercato obbligazionario garantisce perdite certe
Quali siano le motivazioni che spingano gli investitori ad impegnarsi per garantirsi una perdita certa a scadenza, è materia da psicanalisi, più che da finanza. Sta di fatto che l'universo dal rendimento negativo si allarga sempre più. Continua...
- 23/08/2019
Quando il minimo di yield nell'Eurozona?
La maggior parte degli oltre 15 trilioni di dollari di bond dal rendimento negativo globalmente in circolazione, è emessa da prenditori - perlopiù sovrani - europei. La condizione macro affinché si definisca un minimo definitivo. Continua...
- 07/08/2019
Calo rendimenti in Italia: tutto merito nostro?
In meno di sei settimane il rendimento del BTP decennale è sceso dal 2.80 a quasi il 2 percento. A settembre, quando impazzavano le follie di finanza pubblica, lo yield puntava al 4%. Tiriamo un sospiro di sollievo. Ma chi celebriamo? Continua...
- 27/06/2019
Un aggiustamento sempre più necessario
Da alcune settimane i settori più ciclici (industriali, tecnologia, beni di consumo, chimici, auto, eccetera) del mercato azionario europeo sovraperformano i temi più difensivi. In ciò ignorati dai rendimenti obbligazionari: che puntano sempre verso il basso. Continua...
- 26/06/2019
Il mercato obbligazionario USA è sopravvalutato
Che annata eccezionale per gli investitori: sale il mercato azionario, a riprova dello stato di salute dell'economia americana; ma pure i titoli di Stato. Come se fosse imminente una recessione negli Stati Uniti. Quale dei due mercati è nel giusto? Continua...
- 14/06/2019
HY Corporate bond: tempo di downgrade?
Con una performance total return superiore all'8% dall'inizio dell'anno, gli investitori in bond USA ad alto rendimento non hanno di che lamentarsi. Ma incombono nubi all'orizzonte. In particolare, la liquidità a disposizione dei gestori si è prosciugata. Continua...
- 12/04/2019
Parte dal petrolio l'assalto ai bond governativi
Più che dalla politica monetaria ufficiale, i rendimenti dei titoli obbligazionari pubblici sono influenzati in ultima analisi dall'andamento delle quotazioni del petrolio. E qui sorge un problema: perché il Brent è ai massimi dell'anno. Continua...
- 03/04/2019
Quanto sopravvalutato è il mercato obbligazionario?
Il rendimento del Bund decennale tedesco è scivolato sotto lo zero: abbastanza per confidare in un'inversione di tendenza? la risposta risiede nella tempistica del prossimo aumento dei tassi ufficiali da parte della BCE. Continua...
- 02/04/2019
Chi detiene i titoli di Stato italiani?
Il rapporto fra debito e PIL procede ormai senza soluzione di continuità verso il 135%: una soglia che zavorra la crescita, e assorbe le (poche) risorse generate dall'economia. Non approveranno i creditori. A proposito: chi detiene oggi BTP e CCT in circolazione? Continua...
- 25/03/2019
Bond emergenti: meglio hard o local currency?
La scelta fra le due opzioni dipende ovviamente da fattori endogeni, legati allo stato di salute dei mercati emergenti. Ma anche, se non soprattutto, da una considerazione di natura intermarket, legata all'andamento di una currency ben precisa. Continua...
- 13/02/2019